資金利率略降維持高位 央行逆回購料將延續

資金利率穩中略降維持高位 本周央行逆回購操作料將延續

12月份首個交易日，跨月后的銀行間市場資金面略見好轉，各期限回購利率除隔夜品種外全線下移，但整體水平仍處於高位。市場人士表示，預計本周央行將繼續開展逆回購操作，以穩定短期市場流動性，但逆回購交易量料將有所縮減。

數據顯示，12月2日銀行間質押式回購市場上，主流交易品種隔夜回購加權平均利率較上周五微漲3BP至3.79%，7天回購加權下跌9BP至4.63%；中期品種中，14天回購下行13BP至5.95%，14天品種跌19BP至6.13%；長期品種中，跨年的1個月回購利率下跌10BP至6.31%，跨明年春節的2個月品種跌11BP至6.48%，3個月、6個月品種也均有小幅下行。不過，從絕對水平來看，除隔夜品種外，其他各期限回購加權利率均高於11月均值水平，顯示當前資金價格仍整體處於高位。

據WIND統計，本周公開市場上僅有650億元逆回購到期，意味著如央行無操作，將實現650億元的資金凈回籠。交易員稱，昨日央行繼續在公開市場進行了7天和14天逆回購、3個月央票以及28天正回購操作詢量，考慮到當前資金面依然較為緊張，且12月5日將有存款準備金繳款，預計央行在本周延續逆回購操作的概率較大。上周央行公開市場操作實現170億元凈投放，為連續第二周凈投放資金。

但需要注意的是，央行上周五首次公布的短期流動性調節工具(SLO)交易公告顯示，央行曾在10月28日、30日兩次開展2天期SLO操作，交易量為410億元、180億元，4.50%的中標利率，遠高出近階段4.1%的7天期逆回購利率水平。有市場人士指出，此舉顯示出貨幣當局在致力於穩定短期資金面不出現系統性風險的同時，仍在通過較高的資金利率水平倒逼金融機構去杠桿，預計本周央行公開市場操作將根據資金面情況適時調整，若資金利率持續下行，逆回購規模將相應縮減。(記者葛春暉)