《即日市評》港股兩年多首收企兩萬四 券商股領航

恆指今日反覆上揚157點或0.66%，是近兩年多來首次於兩萬四關水平以上收市，國指更漲0.93%，走勢與內地股市迥異。內地受明年1月重啟新股(IPO)、優先股、創業板不准借殼上市等拖累，A股IPO開閘難免令人擔心內地中短期股票供應勢增，或會拖低同類股份的估值，滬指及深証成指今日各跌0.6%及1.94%，而內地創業板指數更下挫逾8%，盡管券商股再受益重啟IPO，但仍觸發內地A股的沽壓。值得留意是內地創業板不准借殼上市，變相令今年來曾倍升的相關指數顯著回調，反而港股近期中小型股份炒風則頗熱。

內地今次擬重啟A股IPO、放行優先股等措施，相信對於未來急需集資的內銀、內險、資產管理業務企業、電力等大型企業可成優先試點，屬一大利好，料有助緩解其集資壓力，因此以大型國企(特別是中資金融股為主)的國指今日走高0.93%，走勢與內地A股、內地創業板「背馳」。

【藍籌市寬強 沽空率回升】

內地官方11月製造業PMI維持51.4年半高位勝預期，至於匯豐中國11月製造業PMI上修至50.8優預期。恆指今早高開54點後，早段曾升230點至24,111。惟內地股市其後憂股票供應增多轉弱，兼且限制內地創業板不准借殼上市。恆指早段倒跌37點，但午後重拾升軌。全日升157點，收報24,038。國指揚106點，報11,548。

大市成交額由上周五481.22億回升24%至598.56億元，貼近上周的日均成交額601.63億元。港股今日藍籌市寬轉強，恆指成份股今日37隻股份上升，下跌股份11隻，升跌比率為74比22(上日為64比26)；主板股票的升跌比率為39比37(上日42為比34)。

大市今日沽空總額57.51億元，佔可沽空股份成交472.68億元的12.167%(上日為11.214%)，高於5天平均11.012%。內地股市下跌，但南方A50(02822.HK)仍走高0.4%，收9.94元，其沽空比率達51.151%，對比3天平均38.6%。工行(01398.HK)沽空率升至8.813%，對比5天平均4.714%，而中信泰富(00267.HK)沽空率亦升至13.231%，對比5天平均5.927%。

【A股再開閘 券商股領航】

中證監上周六(30日)發布《關於進一步推進新股發行體制改革的意見》，這是逐步推進股票發行從核准制向註冊制過渡的重要步驟。據介紹，《意見》發布後，需要一個月時間進行相關準備工作，才會有公司完成相關程式。預計到2014年1月，約有50家企業能完成程式並陸續上市。中信證券(06030.HK)及海通證券(06837.HK)今日股價各攀升10%及近6%，收報21.6元及14.18元，中國銀河(06881.HK)亦攀升10.6%，收7.09元。三大中資A股券商齊創上市高。

據申銀萬國發表報告，料內地明年IPO總體融資額介乎1,500億至2,000億元人民幣，料券商行業收入新增貢獻約80億至100億元，而新增佔行業收入比例為7%。已過會項目中，招商證券有6家，在上市券商中最多，而中信証券、海通、光大、華泰各4家。而在審項目中招商43家、中信27家、海通16家。

美銀美林料，約有50家企業能完成程式並陸續上市，總融資規模介乎350億至400元人幣，其中40%為創業板，該行則估計，內地明年IPO融資規模為2,000億至2,500億元人民幣(接近2011年共2,830億元)，並相信在本港上市的中資券商，中信証券及海通證券將最受惠重啟A股IPO，及投行手續費用復甦。

【創業板受壓 鋼股再抽高】

值得留意是，上證指數今年以來僅反覆上落(上證指數今年累跌2.7%)，但槓桿較高、存不炒注資概念的內地創業板指數，今年升幅曾近一倍(截至今日收市仍累升76%)，但今日一聞內地IPO重創及不允許在創業板借殼上市等訊息下，內地創業板今即大跌8.3%，其中逾200隻股份跌停。由於不允許借殼上市，令早前純綷憧憬概念及欠業績支援的股份遭到拋售。但新政旨於提高上市公司質量，理論上方向正確，至於能否因而挽回投資者對A股的信心，才是A股後向的決定性因素。

此外，本欄上周五提及航運股俏升，因市場正憧憬及反映中央加快淘汰落後產能，在資金「追落後」的大氣氛下，中信泰富(00267.HK)亦公布中澳鐵礦首次出貨磁鐵精礦粉，今日股價升7%創逾半年高，其他鋼鐵股亦俏升，鞍鋼(00347.HK)走高4.9%，馬鋼(00323.HK)升5%。

阿思達克財經新聞

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