《大行報告》大摩調高內地明年經濟增長至7.2% 通脹預測升至3.2%

摩根士丹利將內地明年經濟增長預期上調0.1個百分點至7.2%、2015年增長預期上調0.5個百分點至7.4%，主要因為內地今年下半年的增長，已隨著正面的政策方向趨向穩定化，而三中全會的改革會由明年上半年起啟動。不過，該行認為更緊縮的財政環境將帶來政策逆風，在明年可能會出現本土需求放緩的風險，而且由於多項改革的措施會在明年起落實，故預期2015年的前景會較佳。

該行認為，內地的通脹情況在明年大部分時間會較為良性，但是風險或會在2015年上升。該行認為，經濟增長接近及甚至超過潛在增長水平，預期內地可在未來兩年填補生產缺口，轉為正數，而消費物價指數(CPI)通脹高於從前。該行將2014年的通脹預期上調至3.2%，2015年上調至3.6%。與此同時，該行認為廣泛的市場要素價格改革，將令通脹有上升的壓力。

該行又認為，由於內地推出的措施是傾向改革，會對經濟短期低增長有更大的容忍度。不過三中全會的改革決定是講求市場的重要性，相信有助改善私人消費的信心，在長期帶來更具持續性的增長。

該行預期，內地在2014年不會改變採取積極財政政策和穩健貨幣政策的立場，也不會改變基準利率。但估計通脹壓力上升，會令央行2015年上調一次政策利率，幅度為25個點子，態度傾向緊縮。該行並預料，人民幣相對美元升值步伐稍為加快，會在2014年年底達到5.91、2015年達到5.74。(bi/t)

阿思達克財經新聞

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