汽車行業白宇：堅守低端市場

中高階市場的供不應求，也帶給一些自主品牌向上的機會，但是我們認為能夠實現在中高階市場突破的企業一定是少之又少的企業，在這個方面當中，首選是長安汽車，長安汽車所處的SUV市場，市場供給非常不平衡，相信未來SUV市場將像轎車市場一樣呈現金字塔型，所以SUV的銷量將會持續超越行業的增長。更為重要的是，長城汽車過往的管理，我們相信他的管理層是更熟悉中國市場、消費者，我們可以從三個方面來看，產品領域，長城汽車的可靠性是位於自主品牌的前列，我們統計第三方的數據，H6在月銷量超過2萬的情況下，它被投訴率僅僅是100臺，在自主品牌當中是非常吸引人的，而且長城汽車核心零部件投資效率非常高，保證產品率。其次是渠道率，更加體現長城汽車管理層對中國市場的了解，未來推行的分品牌銷售，將會解決整個公司在單店銷售品牌車型居多的情況，可以有效催生整個銷量的增長。在品牌力方面，長城是少數的一個擁有一定正面形象力的自主品牌企業，未來隨著分網分渠道銷售，還有新品牌宣傳投入的加強，以及對效率的提高，在中高階市場上，還是有比較大的作為。預計明年長城汽車業績增長是在30％左右，在自主品牌也是比較高的，也是我們推薦的一個重點公司。

因此，回顧一下整個行業的情況，由於需求的上行，以及整個行業供給端的競爭趨弱，中高階市場供不應求的情況，產能的投放一定會帶來相關企業的釋放，由於中高階市場的供不應求，使得低階市場競爭相對來說是趨於溫和的狀況，堅守低階市場的企業可以取得更高的業績增長。我對於明年的汽車投資思路大體就是這樣的，感謝大家的關注。