交行：上半年可能小幅降息 年內將降準1-3次

和訊銀行訊息 1月6日，交行發布2015年中國宏觀經濟金融展望報告，報告預測，2015年上半年不排除小幅降息的可能，今年存款準備金率仍可能會有1-3次、0.5-1.5個百分點的下調。

報告指出，2015年，貨幣政策仍需要在穩增長、防風險和去杠桿之間取得平衡。貨幣政策將繼續穩健偏松。2015年上半年不排除小幅降息的可能，但考慮到目前貸款基準利率已屬歷史偏低，進一步下調的空間不大；且貸款利率已經市場化，在信貸供需偏緊格局下降息對降低新增貸款利率效果有限；加之境內外利差縮小可能推動資本流出，類似2008年下半年那種短期內頻繁降息、走所謂下降頻道的操作不大可能出現。

報告認為，由於新納入存款不交準備金，近期下調準備金率的可能性已經不大，但2015年存款準備金率仍可能會有1-3次、0.5-1.5個百分點的下調。這一是因為外匯占款增長持續低迷，需要通過適度下調存款準備金率來加以對沖；二是存款增速持續低於貸款增速和高準備金率，將共同制約銀行的信貸投放能力；三是利率市場化繼續推進，存款利率仍有上升壓力，這有可能導致貸款利率居高難下，而下調準備金率則可以通過穩定銀行負債成本來促進貸款利率下降。為確保穩增長目標實現，同時促改革、調結構、防風險，在國內外經濟環境錯綜復雜、不確定性較大的情況下，建議采取擴大財政支出和減稅相結合、貨幣政策傳統和創新工具相結合、利率市場化和匯率形成機制改革相協調的總體政策安排。