中國經濟不可思議的高負債是如何煉成的

和訊網消息 據彭博4月24日報道，彭博亞洲首席經濟學家歐樂鷹和彭博經濟學家陳世淵撰文稱，中國到底借了多少債？文章指出截至2015年底，中國整體經濟的負債相當於GDP的246.8%左右，而造成高負債的主要因素是企業領域負債的拖累。

中國整體經濟負債已達GDP的246.8%

作者援引數據稱，截至2015年底，中國整體經濟的負債相當於GDP的246.8%左右，高於2014年底的231.5%，以及2008年底的163.8%，中國的信貸水平在2008年首次開始提速。並不存在信貸紅線，即引發危機的信貸水平。並且，中國的高儲蓄率以及穩定的增長都是維持市場穩定的強大力量。即便如此，信貸增速超過GDP增長率而不造成嚴重後果的狀況不可能永遠持續下去。

企業領域成高負債主因

據作者分析，造成高負債的主要因素是企業領域。彭博經濟學家的計算顯示，截至2015年底，企業負債相當於GDP的165.1%左右，高於2014年的160.6%和2008年的101.7%。這正是外界對僵屍企業和行業產能過剩擔憂的核心問題。彭博經濟學家的計算機所使用的數據來自中國央行、中國債券信息網以及國際清算銀行(BIS)，包括銀行貸款、公司債券、影子融資以及海外借貸等。

第二大因素是家庭借貸。截至去年底，中國家庭的負債相當於GDP的40.5%左右，高於2014年底和2008年底的36.4%和18.2%。雖然增長迅速，但是從國際標准來看，實際上這個水平相對較低。計算涉及的數據來自中國央行的家庭抵押貸款和其他銀行貸款。

中國政府的債務水平相對較低，並且較為平穩，2015年末相對於GDP的比例約為22.1%，高於2014年末的約16.2%和2008年末的約15.5%。上述數字並不包括地方政府的大規模借貸，因為他們往往通過融資平台來舉債，已被包括在公司負債行列。

最後，銀行債務相當於GDP的19.1%左右，高於2014年的18.4%，但低於2008年的28.4%。銀行債務包括政策銀行和商業銀行發行的債券，以及中國央行通過公開市場操作發行的債券。其中，政策銀行債券貢獻最大。

【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】