【第一亞洲商人金銀業】黃金晚間盤勢分析

週一倫敦金以1240.0美元/盎司開盤,亞市受伊朗就核問題達成臨時協議打壓油價拖累,跌至1229.5美元/盎司低點，美盤受部分空頭回補提振,反彈至1253.5美元/盎司, 以1252.7美元/盎司收盤,全日金價上漲12.7美元/盎司。缺乏數據和消息面清淡可能令金價本周未來幾日傾向區間整理。日內阻力10日均線1264美元/盎司,無論是基本面還是技術面，金價目前仍處於空頭行情。美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新公佈的數據顯示，11月19日當周黃金期貨與期權凈持倉大跌20%，至44291手，為4個月來的最低水準。因上周金價錄得9月來最大單周跌幅，刺激對衝基金減持更多黃金。數據還顯示，截至11月19日三周內投機者共減持56%的黃金凈頭寸，創2007年6月來最大跌幅。空頭押註連升三周，多頭合約降至106800手，創2012年7月以來的最低水準。

花旗集團Citi貴金屬團隊週一(11月25日)在報告中指出，在近期黃金價格和美國10年期國債收益率的走勢關系來看，未來黃金很有可能跌至1111美元/盎司。此外，技術面上也能為這個觀點提供依據，眼下黃金日圖上已形成一個完整的頭肩頂形態，該形態高點為1433美元，頸線在1272美元水準。花旗認為，未來黃金對美聯儲貨幣政策轉變的反應要遠比債券市場來得大，很大程度上因為黃金沒有內在價值及收益率，所以美聯儲及全球央行貨幣政策轉變將極大的左右金價。該行最後補充道，如果金價觸及1111美元/盎司，美國10年期國債收益率很可能在明年1月末觸及3.25%的高位。

高盛集團(Goldman Sachs)週一(11月25日)在報告中指出，預計在今年金價有近26%的大跌後，明年金價將有至少15%的跌幅，隨後繼續跌至1057美元/盎司左右的水準，接近2010年早期的金價水準。所以盡管全球的黃金礦商都在極力削減成本也抵消金價大跌的影響，但未來留給它們的削減空間將越來越小。據美國經紀商透露，黃金礦商不斷推行成本削減計劃已經導致旗下許多礦山的現金成本(cash costs)低於國際現貨黃金價格。高盛此前預計2014年現貨金價將跌至1144美元/盎司，而這將令全球50%以上的礦商消耗大量資金。同時，高盛還指出，鑒於絕大部分資產重組已經完成，未來幾乎沒有進一步削減的空間。此外總維持成本持續下跌將降低未來的產能。高盛強調，礦商或許能在1300美元/盎司水準維持一定的收支平衡，但金價繼續下跌就會觸發新一輪的資產重組，意味著礦商將關閉更多礦山以及進一步的成本削減。舉礦商RandGold Resources為例：該公司擁有整個行業中最低的總成本水準，良好的短期增長率以及資產負債表。然而高盛卻並不看好RandGold的股價，除非未來金價能夠錄得較大漲幅。
 
當日操作建議：

支撐位:1225.2/ 1210.0 / 1200.0   阻力位:1268.0 / 1280.0 / 1295.0

在1244.0 -1247.0區間，則傾向看跌，止損位1250.0, 目標位1225.0-1240.0 ；

如若金價升穿1260.0，則後期傾向看漲，止損位1257.0，目標位1268.0-1280.0 ；

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