道指首破16000點 2014年或充滿考驗

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本周，美國股市又迎來了一個新的里程碑，道瓊斯工業平均指數在周四首次收在16000點上方，這是今年第四十次創下收盤新高。標普500指數周四雖最終收於1795.85點，但本周也幾度衝破1800點的整數關口。此外，納斯達克綜合指數也越來越逼近4000點的整數關口，創出近13年新高。

截至目前，道指今年以來累計上漲了22.09%，而標普500指數和納指也分別上漲了25.92%和31.45%。這樣的優秀表現不僅緣於科技股的強勢上漲，更重要的是在金融危機中備受打擊的銀行業，似乎也已經走出了陰影。

據道瓊斯旗下的網站市場觀察(Market Watch)報導，衡量銀行板塊表現的銀行股基金已經達到了金融危機以來的最高水平，預示危機已經逐步退去，銀行股正在重拾危機前的輝煌。此外，全球普遍推行的寬鬆貨幣政策、低通脹率以及美國企業的適度利潤增長也同樣推動了股市上漲。

有華爾街交易員認為，股票市場的上漲趨勢短期內不會改變。Gary Goldberg Financial Services的投資組合經理奧利弗·普爾施(Oliver Pursche)表示：“目前我們的股市處於一種涅槃狀態。按照這種速度，我能輕易想象明年標普500指數觸及2000點的情景。”

盡管較好的就業數據讓美聯儲有可能在12月份的時候就開始放緩資購買步伐，但投資者更願意相信，寬鬆貨幣政策時代還將持續數月，甚至到明年3月。

一位海外對沖基金經理告訴第一財經日報《財商》記者：“過去幾年，美國股票市場的上漲80%依靠的是上市公司股票回購，只有20%源自於投資者的資金。如果未來美國股票市場繼續上漲的話，預計會有更多的資金流入股市。”

被提名擔任下任美聯儲(Fed)主席的珍妮特·耶倫(Janet Yellen)在一場提名審議聽證會上向國會表示，沒有證據表明存在金融泡沫。

不過也有一些謹慎的投資者認為，隨“耶倫效應”逐漸消退，今年股市的飆升讓2014年充滿考驗。在美聯儲最終放緩其每月850億美元的資購買項目時，股票的估值還是應該回到理性的基本面上來。

著名價值型資管理公司GMO認為，目前標普500指數已經被嚴重高估。該公司的研究報告指出，目前該指數的合理價值應該在1100點左右，也就是應該低於目前水平的40%，結合當前19倍的市盈率，目前標普500指數已經被嚴重高估了75%。

(作者為本報記者)