【商品市場】花旗︰兩大因素令西方投資者持續遠離黃金市場

正當中國實物金買需持續加速，印度買需略微減少的時候，西方國家許多投資者此刻卻開始“背對黃金”。

花旗銀行調查部門指出，根據其對2014年年度大宗商品的預計，實物金市場的買需(多數來自亞洲)或限制未來數年的黃金價格跌勢，但是西方投資者(尤其是機構買家)退出黃金市場這一趨勢短期內是不可改變的。

花旗稱，首先，對通脹的擔憂差不多都“蒸發掉了”。全球大量的流動性在過去五年內持續推升市場對通脹的預期，但是市場的通脹擔憂並沒有發生。隨著通脹預期的“蒸發”，全球各大央行資產負債表持續擴張的情況或有所好轉，而黃金價格的趨勢也將由此建立。

不過該行同時表示，這並不代表通脹問題不會或者不能卷土重來，但是預計在未來通脹也不會是支撐黃金價格的關鍵因素。

花旗表示，第二個令西方投資者對當前黃金投資漠不關心的理由是持有黃金的機會成本遠遠高於持有其它資產。可以看到大量的資金已經從黃金市場轉向其它各類資產。

該行指出，黃金年內收益下滑24%，而同一時期標普500指數則上升了24%。該行補充稱，隨著經濟的逐步復甦，投資者焦點也逐漸轉變。經濟數據的好轉持續支撐股市，預計2014年這個趨勢也不太可能發生改變。(R01)

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