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財經網訊，申銀萬國11月22日發布2014年經濟和政策的展望報告，預計2014年世界經濟繼續雙速復甦，大宗商品價格上漲乏力，美國貨幣政策正常化是大勢所趨。中國經濟增長7.5%，通貨膨脹3%，貨幣政策中性偏緊，財政政策保持穩定；人民幣繼續升值。
2014年中國面臨的主要沖擊仍主要來自利率。申萬首席宏觀分析師李慧勇指出，如果現在剛性兌付的格局不被打破，利率將持續維持高位。但若能下定決心打破剛性兌付的神話，利率水平有望降低。
受益於三中全會，2014年中國的改革將進入全面推進期。李慧勇表示，中國經濟不是簡單的周期性調整，重振中國經濟只有依靠改革，這已成為共識。此前，社會各界進行了廣泛研究，一些地區和部門也進行了改革的嘗試，但如何改革、改革要達到什麼目標仍存在諸多爭論，這些爭論影響了改革面上的推進。
李慧勇認為，改革不同於政策，分析未來中國經濟，更應該從供給側、從全要素生產率（TFP）的來源進行。
《決定》明確提出全面深化改革就是推動生產關係同生產力、上層建築同經濟基礎適應。其實質是重塑規則，提升全要素生產率。
申萬認為，改革對中國經濟增長至少存在五重效應。
一是要素設定效應︰市場對資源設定起決定作用是核心，土改、金改、國資改革、破除壟斷、城鎮化是體現；二是新技術及其應用效應︰TMT、能源環保、軍民融合最為明顯；三是人力資本效應︰文化教育醫療養老等將重點扶持；四是內外聯動效應︰自貿區和沿邊開放，以開放促改革；五是發展保障效應︰反腐倡廉、法制建設、共同治理，交易成本將大大降低。
"2014年可重點關注國資改革、土改和自貿區新三駕馬車，"李慧勇指出，"還有這三大改革交集的上海、廣東、廣西、天津、山東五大地區。" (R01)
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FINT[PFSTBMX,51,5127]
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