經濟學人：不死鳥諾基亞再次涅槃

導語：最新一期英國《經濟學人》雜誌刊登題為《諾基亞涅槃：規劃新一輪復甦》(Reincarnation at Nokia：Planning the next bounceback)的評論文章稱，雖然諾基亞股東大會批准將最具標誌意義的手機業務出售給微軟，但從該公司過往的發展來看，這種涅槃重生的事情把並不少見，所以他們仍然有望通過電信設備、地圖和專利業務迎來新的發展。

以下為文章全文：

不死鳥再次涅槃

薩姆裏·西蒙約基(Samuli Simojoki)知道結果已經不可逆轉，但他還是想表達自己的意見，“不是作為諾基亞股東，而是作為一個芬蘭人。”這位來自赫爾辛基的律師，是11月19日參加諾基亞特別股東大會的3200名股東之一。他對此次大會的唯一一項動議投了反對票，這項動議的內容是：以38億歐元(約合54億美元)現金將手機業務出售給微軟。不過，投贊成票的股東還是超過了99%。等到該交易2014年初完成后，曾經稱霸全球手機市場且至今仍是行業第二的諾基亞，將徹底退出這項業務。

諾基亞之前就曾經完成過自我再造。他們1865年成立時的主營業務是紙漿，后來轉向發電，還進軍了橡膠製品和電纜行業，甚至在1980年代做過電視機，並一度成為歐洲的暢銷品牌。但消費電子部門后來遭遇慘敗，出現了嚴重的虧損，並在1990年代被迫出售。橡膠和電纜部門也遭遇了同樣的命運。

手機曾經是諾基亞的未來，但很快就將成為他們的過去，而包括前CEO史蒂芬·埃洛普(Stephen Elop)在內的3.2萬諾基亞人也將很快成為微軟人。2011年，剛從微軟跳槽到諾基亞的埃洛普，該公司自己的手機平台正在“燃燒”，因此毅然轉投微軟的懷抱。但不久之后，他就有可能成為老東家的新老闆。

雖然放棄手機業務后的規模會大幅縮減，但諾基亞的下一次涅槃野心仍然不小。該公司依然擁有5.6萬員工，超過6000人位於芬蘭。得益於此次交易所得，外加與微軟簽訂的10年專利授權協議獲得的16.5億歐元，和通過這家美國公司獲得的15億歐元貸款，諾基亞將擁有強大的資負債表和充裕的現金——盡管美國對沖基金公司Third Point希望該公司將多數現金返還給股東。自從該交易9月初宣佈以來，諾基亞股價已經翻了一番，目前接近6歐元。

電信設備成主業

新諾基亞將由三塊業務構成，目前最大的一塊是諾基亞解決方案與網絡公司(以下簡稱“NSN”)，主要向電信運營商出售設備、軟件和服務，其競爭對手是瑞典的愛立信、中國的華為和中興以及法國的阿爾卡特-朗訊(以下簡稱“阿朗”)。

NSN大約占到新諾基亞營收的90%，根據該業務負責人拉吉夫·蘇裏(Rajeev Suri)的法，該公司已經走出與西門子合資時的虧損狀態，成為了能夠盈利的諾基亞全資子公司。該公司今年前9個月實現營收82億歐元(超過半數來自服務)，几乎與手機業務規模相當，但這恰恰反映出手機業務的舉步維艱。NSN的營收同樣有所下滑——但這一定程度上是因為該公司主動出售了無法能盈利的業務所致。

蘇裏表示，網絡業務比手機業務更加穩定，因為“你不僅僅是賣完就完”，還要與電信運營商建立穩定的關係。然而，他預計該行業將保持平穩，最多隻能實現適度增長。所以，他對NSN進行了瘦身，把重點放在移動寬頻一項業務上。在當今這個對數據極度渴求的時代，移動運營商都必須大舉投資這一領域。NSN已經在美國、中國、日本、韓國等地達成了交易。該公司還裁員2.6萬人，並在兩年內每年壓縮逾15億歐元成本。(接下頁)

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運營商網絡行業已經經歷過一段痛苦的整合期，今后可能還會增多。阿朗就是法國和美國兩大電信設備巨頭合併的物，但自2006年合併完成后，該公司始終處於虧損狀態。阿朗今年6月公佈了第N次重組計劃。倘若阿朗被迫出售，NSN至少會吞下其中的部分業務。

美國投資銀行Sanford C. Bernstein分析師皮埃爾·費拉古(PIerre Ferragu)認為，愛立信和阿朗分別均佔據美國無線基礎設施市場40%的份額，因此愛立信不太可能收購阿朗。華為已經因為政策原因基本被排除在美國市場之外。所以費拉古認為，阿朗很有可能賣給NSN。不過他也認為，阿朗更有可能繼續存活幾年。市場研究公司Infonetics Research史蒂芬尼·特拉爾(Stephane Teral)表示，這一收購將幫助NSN增加美國和中國市場的份額，甚至超越華為，危及愛立信的領頭羊地位。不過，兩家公司的整合“十分困難”，而且這類交易也會“分散精力”。

地圖與專利

諾基亞還對另外兩項業務寄予厚望。HERE地圖部門雖然規模較小，但卻潛力不俗，該品在車載導航系統市場佔據多數份額。規模較大的Advanced Technologies則負責對外授權諾基亞成千上萬的專利，並提供各種新穎的創意。諾基亞董事長兼代理CEO裏斯托·席拉斯瑪(Risto Siilasmaa)把Advanced Technologies稱作是諾基亞的“創新引擎”。諾基亞未來的多數不確定性，都與這個引擎密切相關。

Advanced Technologies專利授權業務與HERE地圖業務的年營收之和目前約為5億美元。(NSN也擁有自己的專利組合。)諾基亞首席智慧財產權官保羅·梅林(Paul Melin)，大多數都來自準要素專利。這些專利涵蓋了手機廠商必須使用的技術。由於這些專利分佈在很多公司，因此交叉授權協議變得十分常見，導致相關企業都向彼此支付了大筆費用。而一旦諾基亞剝離手機業務，就不必再向其他企業支付專利費，但仍然可以通過自己的準要素專利收費。另外，該公司之前有很多專利都只供自家設備使用，而今后則可以通過對外授權這些專利創收。

等到與微軟的交易結束后，諾基亞董事會必須設立一套公司架構，明確今后的戰略，並選出一位正式CEO。在NSN發展中立下大功的蘇裏可能會成為CEO的首選，但該公司CFO迪莫·伊哈姆蒂拉(TImo Ihamuotila)也有可能參與競爭。

席拉斯瑪仍然認為，新諾基亞在一個充滿上網設備的世界中將有各種發展可能——盡管該公司今后將不再生這種品。但他透露，諾基亞有朝一日或許會重返消費市場。這在目前還很難，但對於一家先后涉足過紙漿、電力、電纜、電視機、手機、電信設備、地圖和專利授權的公司來，一切皆有可能。(鼎宏)