寬鬆政策是比特幣狂飆的催化劑

■ 一家之言

人們對於已經背離了貨幣真實存在的目的、發行缺少節制甚至沒有節制、信用越來越低的現時紙幣或金融系統的電子貨幣，早晚會生遺棄之心。

比特幣從生的5年以來，其價格最大上漲超過100萬倍，光是今年內就上漲了大約90倍。伴隨近日價格的突飛猛進以及短線坐山車般的驚人波動，比特幣正被更多的人所認識，認為其是17世紀荷蘭鬱金香泡沫事件的翻版。

客觀地，即使有一天，比特幣真的成為了奇貨可居的收藏品或者是正式成為世界貨幣，目前這種上漲態勢肯定蘊藏巨大的短期泡沫。所以，警示那些后知后覺者不要貪圖一夜暴富，以免接到可以燒焦人的最后一棒，是理性的、善意的。但是，如果認為比特幣最終會連廢紙都不如，則未免過於悲觀。

比特幣被人詬病的根本缺陷，不是其短線的罕見暴漲，而是其沒有任何政府和機構為其價值背書，又沒有任何物化的價值。所以有人斷言，其一旦泡沫破滅，可能會人見人棄。但是，貨幣的本質屬性，應當不是是否有背書，以及是否有一定的物化價值。其實，政府背書也不一定可靠，人類歷史上還沒有哪個政府能夠永久地為某種價值符號背書。貴金屬的價格遠遠高於其物用的價值，表明貨幣的價值符號功能，不來自於其物化的價值。

比特幣的價值，來源於其稀缺性、易轉移、易儲存，不可制等等，所以具有充當通用貨幣的所有稟賦。現時比特幣被爆炒，尤其是其數量太過稀缺，暫時還不能立即廣泛履行貨幣的支付和交易功能。但是如果未來能夠對比特幣的數量進行大比例拆分，比如現在的一個拆分成100萬個新的，那麼其發行上限就可以達到全球人均3000多個，價格可能在1日元至1美元之間，完全可以履行貨幣的所有職能了，也不會造成通貨緊縮。當然，由於其發行難度越來越大，上限封死，也不會出現通貨膨脹。

因此，比特幣之所以存在泡沫，不是由於比特幣是沒有價值的“空氣”。而導致比特幣在近年內尤其是今年以來被爆炒，脫離其基本價值，完全是全球的極端寬鬆的貨幣政策惹的禍。因為比特幣被認同，正是寬鬆政策打擊了對於信用貨幣的信心所致。

貨幣政策從根本目的來，是為日常的各類交易提供計價手段，並作為財富的儲存符號，並沒有成為經濟增長動力源的功能，所以，保持幣值穩固、保持貨幣信心，才是貨幣政策基本的、終極的目的。但是，現在全球前幾大經濟體進行信用貨幣發行的大競賽，把貨幣發行當成“永動機”，妄圖通過多發貨幣來讓經濟增長。而比特幣發行量有限，不受任何有企圖心的政府或組織控制，正是珍貴的貨幣首選。

從全球搞寬鬆政策大比拼以來，全球社會和經濟結構更加扭曲，富人更富、窮人更窮，各經濟體貧富差距擴大正與該經濟體的貨幣發行量增長率成正比。人們對於已經背離了貨幣真實存在的目的、發行缺少節制甚至沒有節制、信用越來越低的現時紙幣或金融系統的電子貨幣，早晚會生遺棄之心，因此，寬鬆貨幣政策，是比特幣被爆炒的催化劑，也是摧毀現時貨幣生態和體系的主要動力源。

□陳東海(財經評論人)