滬深午盤－滬指1.05%跌失守2200 自貿區概念逆勢上漲

◆早盤簡述

早盤兩市雙雙低開，權重板塊集體下行，股指承壓於低位震盪。盤面上，券商、房地產等板塊壓制大盤，題材個股雖然活躍，但上漲不夠持續，甚至出現跳水情形，大盤也隨之回落至5日均線。整體來看，橫盤震盪整理後，股指選擇快速下行，也是在消化近期的強勢反彈，有助於為後市的上行和佈局創造一定條件。

板塊方面，僅有少部分板塊及概念翻紅，交通設施領漲，鹽田港(5.90, 0.54, 10.07%)漲停；天津板塊繼續走強，津濱發展(6.55, 0.60, 10.08%)漲停，天津松江(6.66, 0.51, 8.29%)等多只個股大漲超6%；煤炭今日表現搶眼，山煤國際(5.96, 0.54, 9.96%)早早封住漲停，鄭州煤電(6.14, 0.30, 5.14%)等大漲；此外，互聯網、4G概念等漲幅居前，而保險、航空航天、證券等領跌。

截至午間收盤，滬指報2183.50點，跌幅1.05%，成交量718億元；深成指報8374.12點，跌幅1.60%，成交量737億元。

◆ 重點要聞

發改委：住房信息要盡快實現全國聯網

十八屆三中全會之後，改革討論的熱度仍然沒有減退。在本週二出版的《中共中央關於全面深化改革若干重大問題的決定》輔導讀本中，國家發改委主任徐紹史發表 《健全宏觀調控體系》一文。文章指出，在宏觀調控機制方面，調控決策和實施的規範化、機制化建設滯後，未來要建立全社會房產、信用統一平台。

中國11月匯豐製造業PMI預覽值50.4

匯豐控股有限公司(HSBC Holdings PLC，簡稱：匯豐控股)週四(11月21)公佈的數據顯示，11月中國製造業採購經理人指數(PMI)預覽值為50.4,9月份終值為50.9。中國11月匯豐製造業PMI新出口訂單指數初值為49.4，為三個月低點。

融券額創歷史新高 40億魔咒再現

從歷史統計看，每當融券餘額攀上40億元關口後，市場都會在不久出現一輪調整，調整程度則明顯不同。調整幅度有限的例子如今年7月11日以後的下跌，而今年1月底、2月初的融資餘額攀上40億元關口，則對應著一個明顯的中期頭部。從現階段的融券餘額看，該指標已經連續兩個交易日處於40億元關口上方，會否成為短期調整的信號值得投資者關注。

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◆巨豐點評

結合大盤，根據巨豐投顧本週投資策略，改革紅利將會持續，個股還將活躍。因此，整體上對大盤保持謹慎，而對個股持相對樂觀態度。

早盤情況看，在融券額創歷史新高的利空影響下，市場短期沖高後有回調需求。而國務院決定整合不動產登記職責、建立不動產統一登記制度對地產構成一定的利空，也一度使地產板塊出現低開下挫的走勢，拖累股指。此外，以券商為代表的金融的回調也是壓制大盤上行的主要力量。

從早盤的表現看，大盤走低的主要原因有以下幾點：一方面，今日利空消息出現，融券額度創新高、房地產全國信息聯網以及外圍市場走低等，都對市場構成一定的利空；另一方面，前期大漲後，橫盤震盪過程中，部分資金獲利回吐以及調倉換股也對股指造成一定的壓制，在此位置大盤也有喘息的需求。

對於午後以及後市，我們近期已經提出，股指或有兩種走勢，即強勢震盪或者急速下跌，但目的都是為了後市的上行。從早盤情況看，股指選擇了低開震盪，題材股也展開回落，很明顯，是一種急速下跌的表現，而後市大盤有望在急跌後震盪企穩，等待新的熱點的誕生。

因此，巨豐投顧郭一鳴認為，短線股指急跌有助於風險的釋放，也是對近期強勢反彈勢頭的消化，有助於對後市進場做好準備。

操作上，建議輕指數而重個股，積極把握個股回調的機會，但不建議盲目追高。重點圍繞改革主題佈局，關注政策支持的相關概念，挖掘剛剛啟動或者還未啟動的主題性投資機會。