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近期市場缺乏新炒作題材，匯市反覆，炒家繼續借聯儲局將會維持超寬鬆貨幣政策而沽美元，美國參議院銀行委員會亦將於11月21日，就耶倫出任聯儲局主席進行投票。雖然目前環球央行仍然維持超低利率政策，但聯儲局公開市場委員會（FOMC）9月份會議聲明，反映FOMC傾向在2015年加息，英倫銀行（BOE）最新公布的通脹報告顯示，BOE預期失業率將會較之前預期更早降至7%的加息門檻，被市場理解為央行將會提前加息。然而，BOE就此已在通脹報告中指出，提前達標或者會令央行在2015年第三季加息，雖然BOE預期失業率在明年底之前降至7%門檻的機會率達四成，但對於消費物價通脹率在未來18至24個月達到2.5%的機會率，則從8月份時預期的40%降至33%。換言之，所謂提早加息亦要等到2015年第三季，況且預期通脹率達標的機會率亦降低，BOE提早加息看來只是市場一廂情願的看法。
英鎊兌美元自9月中以來在1.5880至1.6260形成密集區，如可一舉衝破1.6300阻力，則匯價可望挑戰1.70，否則，匯價極其量只會維持在上述密集區上落。此外，從日線圖觀察，英鎊兌美元已於10月份形成雙頂形態後，月底跌穿自7月9日以來形成的上升軌，11月以來的反彈暫未能突破1.6260的雙頂阻力。另一方面，投資者須注意，匯價一旦在日線圖收低於1.5893，將視為破位下跌訊號，量度目標為1.5526，此外，匯價只要曾經跌穿1.5884的TD需求線，亦需注意匯價傾向進一步下跌，量度目標為1.5292。短線而言，英鎊兌美元已於周一出現短期高點，加上從小時圖所見，昨天匯價創下1.6148的即市高位後以關鍵轉向低收，建議以小時圖匯價收高於1.6150止蝕，採取逢高拋售規則，下跌目標1.6000。
紐加息傾向另有圖謀
上周紐西蘭儲備銀行（RBNZ）行長Graeme Wheeler在國會發表講話時指出，由於其他主要經濟體不大可能在明年加息，因此，當他決定在明年加息時，有可能推高紐元匯價，並對商品貿易帶來壓力。RBNZ考慮在明年加息，主要因為過去幾年持續發生強烈地震，而該國的重建需求突然大幅增加令物價上升。然而，筆者認為RBNZ若因此而加息完全不合邏輯，若然這些重建不是必須的，則以加息來壓止需求倘算合理，但現時該國一方面要重建社區，但另一方面央行卻打算採取壓抑措施，這算是甚麼？
更何況，該國今年第三季通脹率只是1.4%（雖然從第二季的0.7%急升），但仍遠低於央行制訂的2.5%目標，2011年第二季通脹率達到5.3%時，但RBNZ在同年3月減息半厘至2.5厘後維持至今。然而，正正是由於紐西蘭處於震災後百廢待興的時間，對原材料的需求特大，維持紐元匯價強勢，保持其購買力非常重要，故筆者認為加息言論背後的原因正在於此。紐元兌美元在2011年7月以來便呈大型三角形，後市突破0.8617或0.7777才可望展開趨勢市，筆者認為向下突破機會仍高。
金價短期弱勢持續
金價在11月8日跌穿1300美元後持續反彈皆未能重返其上，周一更進一步跌穿1280美元，數據亦顯示SPDR進一步減持黃金持倉量至864.51噸。金價的疲弱的表現，與市場炒作聯儲局在耶倫接任後仍會維持寬鬆貨幣立場的觀點背道而馳。投資者必須注意，一旦趨勢已經展開就不容易掉頭，美國結束量化寬鬆貨幣政策是其一，資金從新興經濟體回流
上周紐西蘭儲備銀行（RBNZ）行長Graeme Wheeler在國會發表講話時指出，由於其他主要經濟體不大可能在明年加息，因此，當他決定在明年加息時，有可能推高紐元匯價，並對商品貿易帶來壓力。RBNZ考慮在明年加息，主要因為過去幾年持續發生強烈地震，而該國的重建需求突然大幅增加令物價上升。然而，筆者認為RBNZ若因此而加息完全不合邏輯，若然這些重建不是必須的，則以加息來壓止需求倘算合理，但現時該國一方面要重建社區，但另一方面央行卻打算採取壓抑措施，這算是甚麼？
更何況，該國今年第三季通脹率只是1.4%（雖然從第二季的0.7%急升），但仍遠低於央行制訂的2.5%目標，2011年第二季通脹率達到5.3%時，但RBNZ在同年3月減息半厘至2.5厘後維持至今。然而，正正是由於紐西蘭處於震災後百廢待興的時間，對原材料的需求特大，維持紐元匯價強勢，保持其購買力非常重要，故筆者認為加息言論背後的原因正在於此。紐元兌美元在2011年7月以來便呈大型三角形，後市突破0.8617或0.7777才可望展開趨勢市，筆者認為向下突破機會仍高。
金價短期弱勢持續
金價在11月8日跌穿1300美元後持續反彈皆未能重返其上，周一更進一步跌穿1280美元，數據亦顯示SPDR進一步減持黃金持倉量至864.51噸。金價的疲弱的表現，與市場炒作聯儲局在耶倫接任後仍會維持寬鬆貨幣立場的觀點背道而馳。投資者必須注意，一旦趨勢已經展開就不容易掉頭，美國結束量化寬鬆貨幣政策是其一，資金從新興經濟體回流歐、美是其二，市場預期利率向上，無利息回報的黃金，任君如何唱好，都難以恢復已於2011年9月結束的十多年升浪。
短期而言，周一金價急跌反映上周的下降旗形整固結束，短期傾向逐步下試1250及6月23日的低位1180美元，短期以1276為反彈阻力，即市可以小時圖金價收高於該位止蝕拋售，目標1250美元。銀價今早急跌並再次挑戰20美元關口，即市以20.40美元為主要阻力，建議以小時圖銀價收高於該位止蝕沽出，目標19.80及19.40美元。
交易規則
貨幣對規則入市目標止蝕
歐元兌美元沽出1.34901.33901.3540
美元兌日圓沽出99.8599.10100.25
英鎊兌美元沽出1.61101.60001.6155
澳元兌美元買入0.93800.94350.9345
紐元兌美元沽出0.83550.82500.8405
美元兌加元沽出1.04301.03001.0470
黃金兌美元沽出1275.001260.001281.00
白銀兌美元沽出20.3519.4020.60
金道集團高級投資規則分析師鄭廣復
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