【港股解碼】允升賣業務告吹 王志軍會再減持嗎？

上市不足4年的允升國際(01315-HK)昨晚發出公告，表示出售建築及翻新工程的協議失效，因此交易未能完成。原來早於今年8月31日，該公司已披露因為出售事項完成後無充足業務及資產符合上市規則第13.14條，預期無法達成先決條件，所以計劃終止買賣協議，結果在2星期後，宣告交易正式終止。

公司無法出售資產，會否影響公司的轉型計劃，甚至現任大股東王志軍的利益？觀乎允升的股價表現，以王志軍近期的減持行動，相信對王志軍的利益並無太大影響。

允升的故事，要由原來大股東?現時仍為公司高級管理層的黃羅輝說起。黃羅輝與允升關係關切，當該公司於2012年1月上市時，黃羅輝正是公司主席兼行政總裁，並且持有公司75%股份，是公司大股東。至2013年3月，則以每股1.56元，黃羅輝向現任主席王志軍出售公司75%或2.25億股股份，涉資3.51億元。在出售公司股權後，黃羅輝仍是允升的高級管理層，據允升年報顯示，黃羅輝為允升旗下宏宗建築的董事總經理。(表1)

宏宗是今次允升出售的連串公司之一，有關業務買家正是黃羅輝。即黃羅輝本人在出售股權後，仍然是允升內部一員。如當時允升能夠成功出售有關業務，會否影響到黃羅輝與允升之間的關係？

至於王志軍入主允升後，亦滿腹大計。曾計劃發展採礦業務，並且計劃供股集資3.84億元，集資取得的資金用途為未來投資機會偉供資金。可是兩項計劃均無法成事。

在供股計劃及有意進軍礦務業務計劃無法落實後，王志軍開始對公司再作部署，在今年7月15日宣布以3300萬元，向黃羅輝出售建築及翻新等業績。而據允升在今年3月底的全年業績顯示，有關業務收益達到12.44億元，佔該公司全年總收入的70%，而該業務於期內虧損8270萬元，按年大增5110萬元或161%。雖然建築業績表現欠奉，但是仍是允升主要收入來源。若出售後允升只剩餘商品貿易業務，惟期內亦只錄得虧損。

在訂立買賣協議後，王志軍在數日後以每股2.23元出售6000萬股，先套現1.33億元；繼而在發出交易擬告吹翌日，王志軍以同樣價錢減5250萬股，再套現1.17億元。經過兩次減持後，王志軍已套現2.5億元，佔其當年入主公司的成本3.5億元的71.4%。現時王志軍仍持有允升1.125億股或公司37.5%，以現時允升股價迫近6元，若日後王志軍萌生去意，相信要物色買家亦非難事。(表2)

至於作為前大股東的黃羅輝，日後會否再對建築業務作出行動？拭目以待。

允升事件簿(表1)

2012年1月允升上市

2013年3月黃羅輝將75%股權售予王志軍

                    作價3.51億元

2015年7月宣布以3300萬元將建築及翻新業務

                                售予黃羅輝

2015年8月已預告因未能符合條件交易難落實

2015年9月交易正式告吹

王志軍減持紀錄(表2)

2015年7月20日減持6000萬股

每股作價2.23元 套現1.33億元

2015年9月1日減持5250萬股

每股作價2.23元 套現1.17億元

王志軍手上仍持有1.125億股

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