QE的問題：銀行就是不放貸

新浪財經訊 北京時間11月11日下午消息，據CNBC，美國銀行業可用於向企業和家庭發放貸款的資金上月上升958億美元，達到歷史最高的2.3萬億美元。

銀行業是如何利用如此海量的流動性呢？答案是什麼也不做。銀行只是把這些錢哪來的放哪：美聯儲。銀行業選擇美聯儲0.25%的存款利率，而不是新車貸款的4.5%的利率，或連年個人貸款的10%的利率。

在金融危機發生前夕，也就是2007年全年和2008年上半年，這些也被稱為超額儲備金的資金月度平均波動額約為15億美元，之后為20億美元。

之后美聯儲忙於應對美國曆史上最為嚴重的金融危機之一，它購買了大量的資以向境況不佳的金融體系注入資金，並支持經濟復甦。

兩大任務取得了不同程度的成功。

銀行向美聯儲貼現窗口求助的情況已經與2007年大部分時間類似，這顯示金融體系基本企穩。我們很快對此將有進一步的了解，因為美聯儲將實施新一輪壓力測試。

然而經濟卻未因信貸寬鬆而受到大幅提振，復甦已進入第三年，今年前三季度平均年增長率僅為1.5%，僅為預期不計通脹增長潛力的半數。

經濟中利率敏感行業占到綜合需求的83%，顯然，私人消費和企業投資的適度融資是人力和資本資源進一步利用的關鍵。

但問題是：美聯儲釋放流動性、銀行放款並未起效，上周四公佈的數據顯示，銀行對消費者的貸款增幅年內不斷下降，年率僅為3% 。(谷雲)