摩根大通停止提供合成做空a股產品

和訊網訊息 北京時間9月17日凌晨，據彭博社報導，有些外國銀行正在減少提供能讓其客戶通過“滬港通”計劃間接押注於中國股市的產品，原因是中國監管機構正在打擊做空等交易活動。

據摩根大通旗下主要經紀商部門本周向對沖基金等客戶發出的一封電子郵件顯示，該行已經停止提供所謂的“合成做空”產品。另據兩位熟知內情的匿名訊息人士透露，瑞士信貸集團也已經縮減了能讓其客戶通過“滬港通”計劃做空中國股市的產品。

據彭博社獲得的這封摩根大通電子郵件的副本顯示，該行在郵件中表示，這項決定與最近以來中國股市遭遇的賣盤以及中國監管機構加大了監管力度有關。與6月12日觸及的高點相比，上證綜合指數已經大幅下跌了39%，促使中國開始打擊那些被當局視為具有破壞性的交易活動，如“惡意”做空等。這一波的政府打擊行動已經導致多名業內高管落馬，其中包括中信證券(600030,股吧)總經理程博明等。

摩根大通駐香港的發言人marie cheung拒絕就此置評，瑞士信貸集團駐香港的發言人candice sun也同樣拒絕置評。

從2003年開始，中國政府允許外國投資者通過格境外機構投資者（qfii）配額來購買在國內證券交易所進行交易的人民幣計價證券。隨后，中國當局在去年啟動了“滬港通”計劃，允許沒有美元或人民幣qfii配額的境外投資者購買在上海證券交易所掛牌交易的股票。

所謂的“做空”，是股票、期貨等市場的一種操作模式。與多頭相對，理論上是先借貨賣出，再買進歸還。做空是指預期未來行情下跌，將手中股票按目前價格賣出，待行情跌后買進，獲取差價利潤。而通常來說，所謂的“合成做空”則是指利用期權、期貨和掉期等工具來做空股市，在並未實際借入股票的情況下模仿空頭。

據訊息人士透露，有些券商已為通過“滬港通”計劃持有a股股票的客戶提供了“合成做空”產品，而由於能被用於“合成做空”的股票很少，其結果是這種產品的使用量有。提供“合成做空”產品的銀行自己並不做空股市。

與此同時，境外投資者還通過滬市富時中國a50指數和港市安碩富時a50中國指數etf（ishares ftse a50 china index etf）對中國股市進行了做空押注。據摩根大通發出的電子郵件顯示，該行將繼續提供掉期和票據，允許其客戶通過“滬港通”計劃和qfii安排來購買中國股票。

一位訊息人士稱，與摩根大通不同的是，瑞士信貸集團並未向其客戶發出有關減少“合成做空”產品的通知。

在中國當局提高保證金要求、收緊頭寸限額以及針對做空活動展開警方調查后，滬深300指數和中證500指數期貨均已大幅下跌。

自中國股市開始大幅下跌以來，政府已經針對從“惡意”做空者到《財經》(博客,微博)雜志記者王曉璐等對象采取了行動，后者的報導被指在投資者中引起了恐慌，而當局曾在此前表示希望“凈化”市場。