商品市場評論

　　外盤早訊：布蘭特原油期貨上周五大跌后小漲，12月合約報106.15.預計歐央行紜推行放寬政策，歐元兌美元走軟，中國需求未明及一直補充庫存，期銅下跌逾1%.期棉連續12日下跌，因供應過剩及中國需求不斷下降.歐洲股市觸及五年最高收價，歐盟50指數收高0.3%.

　　煤炭早評：昨日焦煤主力合約1401小幅下跌0.47%，收盤1065，繼續創出近期收盤新低；今日焦炭主力合約1405沖高回落，下跌0.56%，收盤1605，整體走勢上呈現盤整態勢。

　　操作建議：煤焦主力合約技術上繼續呈現出弱勢格局，短期仍有下跌要求，建議短期空頭倉位繼續持有，杠桿不宜過大。

　　玻璃早評：現貨方面，玻璃旺季已經基本結束本月份整體價格走勢相對嚴峻，價格下滑的可能性很大。玻璃此輪反彈相對乏力，但主力合約1405 在 1300 點位支撐明顯，建議投資者維持區間操作，震盪區間為 1300-1350.

　　動力煤早評：動力煤現貨預計仍將保持增長態勢，但大幅反彈尚乏支撐。國內煤價上漲也同時也利好進口煤市場，價差驅使下游用戶轉向進口煤市場，預計進口煤也將進入一個增長期。操 作上， 主力合約1401震盪繼續概率很大，區間為550-570，550 點位附近可版面多單。

　　豆類資訊：1、截至10月31日，美豆出口檢驗量為8055.9萬蒲式耳，高於市場預估的6300-7300萬區間。2、截至11月3日，美豆收割率較上周提高9個百分點至86%。操作規則：大連豆粕空單繼續依托5日均線持有，可嘗試少量加碼。連豆窄幅震盪，短空依托4500一線謹慎持有。

　　基金屬早評：資訊：1、歐元區10月制造業PMI 51.3 ，連續第四月擴張； 2、廣交會成交額與到會采購商數量環比均下滑； 3、中國補庫， 保稅區銅庫存不斷攀升，現貨溢價開始走軟。

　　規則：倫銅：技術性下跌，阻力7200，支撐7120，短空逢低減磅；倫鋅：持續下跌，上方阻力1938美元，下方支撐1905，短空持有。滬銅：短線關注51400和51100支撐，上方阻力51700，短空逢低減磅。

　　白糖：連續下跌后存在技術反彈需求，隔夜原糖小幅收漲，巴西生產近尾聲，關注泰國及印度等國產量變化。國內市場缺乏有效訊息指引，鄭糖延續震盪走勢，關注主力換月帶來的資金變動，1月合約關注5200一線的支撐，多單宜逢高離場。

　　玉米早評：CFTC玉米上的空頭自9月以來的增空量能一直持續，而多頭則有進有出並沒有顯露抄底痕跡。當前技術指標已處於超跌水平，但在玉米空頭占據主導形式下，預計玉米期價在長期的下降頻道中仍將繼續尋找400美分關口的支撐作用，短期存在技術反彈需求，但估計持續性欠佳，從中線來看，個人繼續維持美玉米期價走弱的周期或到年末的觀點。

　　盡管國內今年玉米保護價已提前公布，但由於未展開收儲而使得目前市場的用糧主體多較為謹慎。近期傳出運輸補貼、深加工補貼、擴大入市收購主體等訊息，雖未經證實，若一旦政策方面出現鼓勵收糧的訊息，則在短期內將使得現貨價格不再走弱並出現轉好的可能。操作上，之前建議在國儲正式公布收購時間和數量之前的拋空持倉應在玉米期價靠近2300附近減倉，等待收儲政策的明朗。

　　能源化工早評 資訊：1、歐元區10月制造業PMI51.3，連續第四個月擴張，法國希臘仍低於枯榮線。2、中國10月官方非制造業PMI升至56.3 ，創14個月新高。

　　規則方面： 1、LLDPE: 受供給釋放影響，L1401價格下行可能性較大，多頭可適當減倉5。2、PTA: 需求面疲軟仍將持續，短期內維持震盪，7580-7600區間可適當試空。3、瀝青: 基本面無明顯支撐，bu1402短期內期價維穩，關注10日均線。4、橡膠：ru1405后市多空博弈，呈區間震盪格局，在20000附近面臨一定壓力，建議前期空單繼續持有。

　　油脂資訊：1、馬盤棕櫚油結束連續漲勢大幅回撤，收盤逼近5日均線。操作規則：大連棕櫚油回撤驗證5日均線支撐有效，多單繼續依托5日均線持有，豆油5月多單繼續持有，止盈上移至7260一線。菜油5月多單則依托7530一線謹慎持有。

　　棉花早評：市場短期振幅收窄，量能進一步萎縮。主力合約期價經過近日連續反彈之后，目前面臨上檔多條均線盤結沉重技術壓力，短多推升轉為謹慎。市場區間震盪走勢仍是主基調，操作上，繼續關注盤面技術位作用，輕倉波段思路為主。上檔壓力19000點，下檔支撐18500點，此位置繼續作為短期反彈多單止損位。

　　鐵礦石早評：普氏62%鐵礦石價格指數走平135美元，新加坡掉期漲2.69美元至132.25美元。鐵礦石港口庫存攀升較快，國內鋼廠補庫存將小幅帶動礦石價格回升，考慮到鋼廠資金壓力，補庫操作將逐漸放緩。中線規則：在950上方繼續版面空單。對沖：空i1405，買rb1405，比例：1:6。

　　鋼材早評：螺紋低庫存導致近期反彈，但是反彈后期貨升水擴大導致后期拋壓逐漸增大。操作建議：等待反彈結束加空單，日內上方阻力位3680、3700，反彈目標位3730，加空區間3700-3730。

　　股指期貨：日內交易規則僅供日內短線交易者參考，建議尾市平倉。長線交易者請遵循趨勢交易規則。周二（11月5日）建議IF1311觸發以下條件時入場交易：

　　l 多頭規則

　　1） 2356點買入，止損設置在2346點，2378點止盈，目標2391點。

　　2） 開盤點下方10點買入，止損設置在開盤點下方15點，2398點止盈，目標2425點。

　　l 空頭規則

　　1） 2425點賣出，止損設置在2435點，2405點止盈，目標2395點。

　　2） 2475點賣出，止損設置在2485點，2445點止盈，目標2429點。

　　所有交易都在浮動盈利超過30點后，止盈設置在20點位置。超過20點后，止盈設置在10點位置。超過10點后，止盈設置在2點位置。

　　投資建議僅供參考，投資者據此入市，風險自擔。

　　大幅波動情況下，止盈點參見4.3節給出的統計規則。