安信證券－中集集團(000039)：勝訴收入增厚今年業績

中集集團爲巴西Schahin 集團建造的深水半潛式石油鑽井平臺SS Pantanal 以及SS Amazonia 已分別於2010年11 月、2011 年4 月交付。在該鑽井平臺建造過程中，中集來福士及其下屬子公司爲Schahin 及其關聯公司提供了墊資服務，以完成該鑽井平臺的建造及交付。

由於Schahin 及其關聯公司未能依照與中集來福士簽署的相關協定償還船舶建造款和墊資款等欠款，2011 年12月以後，中集來福士及其子公司分別在美國紐約、英國倫敦對Schahin 及其關聯公司提起訴訟和仲裁申請，要求其全額支付拖欠的款項。

截止2013 年11 月4 日，中集來福士已依據紐約裁決成功收回了全部墊資款項合計7,427.43 萬美元，其中包括本金6,612.56 萬美元，及利息和法律費用等814.87 萬美元；並已依據倫敦裁決收到了2,106.21 萬美元，其中包括本金1,597.38 萬美元，及利息508.83 萬美元。

我們大致測算，此次9533.64 萬美元約合58155 億元人民幣，公司三季度末營業外收入爲1.06 億元，我們此前已經部分考慮了公司可能存在一定量的非經常性收益，將營業外收入預計爲3.5 億元，因此實際增加營業外收入3.3 億元，按照25%的所得稅率以及26.62 億元總股本計算， 2013 年每股收益增厚約0.07 元，維持2014-2015年盈利預測值不變， 11 月4 日收盤價12.69 元。