【CPA高峰會】農行劉曉春：影子銀行存在說明需拓寬融資渠道

“澳洲會計師公會2013高峰會(CPA高峰會)”於11月1日在本港舉行。其中，“中國論壇”由本港前財經事務及庫務局局長馬時亨作主持，與永隆銀行行政總裁朱琦，中國農業銀行香港分行行長劉曉春，恆生銀行有限公司執行董事兼環球銀行及資本市場業務主管馮孝忠共同討論中國銀行業的發展機遇。國內影子銀行問題，一直是外界關心的國內金融重點議題。對此，三位銀行家亦發表了不同的看法。

劉曉春指出，中國金融體系融資渠道單一，融資主要倚靠銀行貸款。目前有些渠道的融資渠道風險大、融資過程不透明，而影子銀行就是其中的重要一環。中國經濟30年改革開放，還處在經濟發展過程。三中全會後又會出現有新的措施，使國內金融市場產生變化。國內的做法、產品及監管會不斷向前發展，這其中，肯定會有模糊體。影子銀行存在，說明經濟需要突破原來單一的市場融資渠道，這是市場、銀行、企業共同進行的金融創新。創新中會有監管不到的地方，也存在風險。監管實質上反映非常快，現在其實是監管與創新互動的過程。回過頭來看，前幾年，每一次有創新，都會湧出風險很大的聲音，但是最後都會慢慢回到正軌。融資渠道多元化進程中有風險，但是沒有外界預測那麼大。影子銀行其中很多的產品在銀行作為正規信貸評估發放，只是借用了信貸公司的渠道。某種程度上來講，是信貸的放大。大部份影子銀行的貸款都是納入到信貸風險管理進行。銀行的信貸風險、影子銀行的風險其實差不多。

朱琦對此表示同意。他指出，中國經濟增長迅速，對金融需求大。以前，中國金融企業對資金的依賴來自於銀行，現在出現了各種不同的融資渠道。未來，銀行貸款比重會下降，其他融資渠道的貸款佔比則會上升，但融資總額不會上升。國家的監管機構在研究資產證券化，給予的空間會越來越多。屆時，將會把大家認為非正規的影子銀行的資產納入其中，這個趨勢越來越明顯。所以不用擔心影子銀行帶來的負面影響。

馮孝忠同意融資渠道多元化創新的說法，認為國家現在的金融改革方向是強化債券市場。證券市場比較大的改變是允許很多企業發行金融債券。債券市場進一步發展，為機構投資者、保險公司等帶來了更多的發展機遇，為在國內排不了隊的企業在香港融資提供了渠道。民企也因此慢慢地在香港為人熟悉。債券市場發展成為不可抗逆的發展，證券化非常重要。以前非銀行融資渠道不透明，證券化實施以後，把不透明變得透明了，融資渠會道邁向多元化。(V)

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