《大行報告》瑞銀升六福(00590.HK)目標價至32元 維持「買入」評級

瑞銀預期，六福(00590.HK)2014財年上半年營收將增長66%至98億元，主要受同店銷售增長63%(香港/澳門：56%；內地：90%)及116間新店推動。毛利率按年應降4.7個百分點至16.9%。

由於黃金周期間，香港/澳門的同店銷售放緩至17%，內地放緩至67%，預料2014財年下半年將趨於正常化，料同店銷售增長為10%，綜合毛利率按半年將改善3.3個百分點至20.2%。

為反映黃金及珠寶的同店銷售趨勢好過預期，該行上調2014財年同店銷售假設，由25.1%增至38.2%，預料六福將專注於低平均銷售價格(1萬元以下)及高利潤率(40%以上)的珠寶產品，該行上調六福2014/15財年毛利率預測0.3/0.2個百分點至18.5%/19.8%。盈測因應上調13%/8%。維持「買入」評級，因次季同店銷售增長強勁，令六福同店銷售/毛利率的可見度增加。目標價由25.8元上調至32元。(na/t)

阿思達克財經新聞

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