恒生：財政債限問題待解 美最快明年中才退市

美聯儲局(Fed)維持利率及買債規模不變，符合市場預期。恒生私人銀行及信託服務主管陸庭龍相信，聯儲局今年內也不會減少買債規模，相信最快要到明年中，才會開始退市。他表示，聯儲局新舊主席即將交接，當局仍需解決財政預算及債務上限問題，加上現時美國經濟數據仍未達聯儲局目標，都令聯儲局只好維持買債規模不變。他估計，按現時復甦步伐，失業率至明年亦未必會回落至6.5%水平。

香港《文匯報》報導，陸庭龍又指，即使聯儲局減少買債規模，都只會減少100億至150億美元，因為當局早前曾表示，計劃將按揭抵押證券持有至到期。美國10年國債孳息率早前曾因市場對退市預期增加，一度抽升至近3%，隨著延遲退市，孳息率回落至2.5%，他認為，由於聯儲局未有具體退市時間表，估計美債孳息率短期也不會回升至3厘水平，並於2.4至2.5厘間上落。到明年首季，當市場再度憧憬退市，屆時息率才會回升。

美國經濟增長穩定，吸引資金流入及留守美股，他認為，現時全球市場資金充裕，即使歐美經濟面對著難關，資金也不會從當地流走。與此同時，新興市場由於透明度低，大部分資金依靠外來投資，在全球資金分散及輪流投資各地股市下，新興市場自然要面臨一定挑戰。

匯豐亞太區業務策略及經濟顧問梁兆基表示，今次聯儲局的聲明，反映退市步伐需視乎經濟狀況，可能是因為美國兩黨爭拗持續，拖累經濟復甦，也使該局難以預料何時達到失業率及通脹目標，估計聯儲局最快到明年3月才會開始縮減買債規模，2015年初才會加息。他又指，聯儲局副主席耶倫，明年1月接任主席一職，估計初期會維持伯南克的政策方向。

交通銀行環球金融市場部經濟及策略師何文俊亦預計，聯儲局今年內退市的機會不大，相信可以刺激港股表現，帶動財富效應。