李慧芬：8.3元之下買入置富產業信託 目標10元

由於香港股市短期內面臨回吐壓力，及美聯儲本周很可能保持利率不變，高息股如置富產業信託(00778-HK)應有上升動力。

置富產業信託在香港擁有17項零售物業，包括置富第一城、置富嘉湖及馬鞍山廣場等。租戶大多數為零售必需品業務如超市，餐飲及服務和教育，佔可出租總面積約60%，代表著公司對宏觀經濟環境的週期性變化有較強的抗跌性。香港零售銷售額在2015年與2016年前兩個月分別按年下降3.7%與13.6%，主要是由於遊客的奢侈品消費大幅下降。展望未來，香港的GDP增長很可能在2016年放緩，但由於失業率仍然偏低(在1997年亞洲金融危機後，2003年為最高的7.9%，2014年為最低的3.2%，而2015年為3.3%)，本地消費應相對穩定 。

2015年的財務業績優秀。總收入及淨物業收入分別按年升13.7%和14.0%至18.82億元和13.24億元，主要由從2015年1月購入的麗港城的額外收入及20.3%的強勁續租租金調升率所推動。平均出租率改善至98.8%(2014年: 97.3%)。於2015年12月31日的平均租金為每平方公尺40元，按年升6.8%。總借貸按年升4.8%，但平均債務成本從2014年的2.17%降至2.15%。總負債占總資產的比例維持於較低水準的30.1%，對比2014年的29.4%。可供分派收益按年增13.3%至8.85億元。每基金單位分派按年增長12.5%至0.4688元，代表著5.5%的股息收益率。

置富產業信託主席趙國雄表示考慮收購內地或海外資產。他指，去年已有收購內地商場的打算，但礙於人民幣匯率波幅較大，不希望收購令股東權益受損。今年人民幣匯率似有所穩定，會再考慮收購內地商場。置富產業信託行政總裁趙宇表示，收購是置富一個重要的增長策略，會繼續著眼於零售物業、屋村商場等，期望收購可令基金分派上升。另外，置富旗下北角的商場正進行資產增值工程，會增加舖位，料工程年內完成。置富亦正就嘉湖商場的大型翻新工程進行入積申請，期望第四季開工。
 
置富產業信託股價在升浪中出現調整，投資者可於回吐後於8.30港元之下買入，獲利目標10港元。

更多精彩內容 請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 財華香港網 (http://www.finet.hk)或現代電視 (http://www.fintv.com)