和訊雞毛信：中國外匯儲備扛得住美加息？

股民小范：今日看到報導稱，美聯儲將於近日決定是否加息。請問美加息的概率有多大？會對中國造成嚴重的影響嗎？

和訊老王： 9月18日北京時間2時，美聯儲將公布利率決定，這也可能是其在維持近零水平長達7年后的首次加息。當前“加息派 ”和“不加息派”各執一詞。

在支援9月加息的人看來，8月份美國失業率降至5.1%，已接近於充分就業水平;美國第二季度gdp環比增速達到3.2%，按年率計算，該值接近於經濟潛在增速。因此，美聯儲9月份加息應該板上釘釘。

認為美不可能加息的人士表示，盡管失業率已降至新低，但美國的勞動參與率仍處於較低水平。由於大宗商品價格走低，美國的通脹率遠未達到2%的加息門檻。

其次，加息后將導致美元進一步上升，部分觀點認為這將進一步打擊美國跨國企業的出口競爭力。根據美聯儲經濟學家的估算，迄今為止的美元升值，將導致2015年美國gdp增速下降0.6%。

此外，當前全球金融市場動盪不安，美聯儲可能會對此有所顧慮，不希望加息再次加劇全球震盪，反過來殃及自身。

從歷史上來看，過去美聯儲的緊縮周期引發了發展中國家的危機，例如1997年亞洲金融危機、2004年的墨西哥比索危機。不過中國並沒有那么脆弱，因為外資持有的中國證券和政府債務水平較低，意味著如果海外投資者從中國撤資去尋求更高的收益，中國因此受到損害的可能性也不高。

據中國央行近日公布的數據顯示，8月份我國外匯儲備繼續下降至35573.81億美元，較上月“縮水”939億美元。對此，業內專家表示，短期內外匯儲備上下震盪、長期看外匯儲備振幅收斂將是新常態，外儲減少只是一個階段性的現象。

事實上，中國的外匯儲備遠高於其他國家水平。人民幣調整中間價之后，中國已顯示出動用外儲捍衛人民幣匯率的決心。  

因此，瑞穗證券首席亞洲經濟學家沈建光認為，美聯儲加息本身不會對中國經濟產生很大影響。對中國而言，國內經濟狀況才是關鍵。  

在亞太地區的主要經濟體中，中國是對美國加息有最強承受能力的國家之一。經濟學家陳世淵認為，外匯儲備量大、對外債務量低、海外持有的公共債務數量少，都有助於緩解來自外部的沖擊。 

央行貨幣政策委員會成員黃益平表示，中國積累了這么多外匯儲備的目的就是要在經濟體系不穩定、經濟調整過度的時候用來調整。外匯儲備就是為了在“雨天”使用的，不用的外匯儲備只是有威懾作用而已。