新股追蹤:普華和順(1358)今起招股 估值較同業高

醫療器械製造商普華和順(01358)今日起公開招股,10月30日中午截止, 11月8日掛牌。是次招股價介乎2.6元至3.38元, 每手1000股, 入場費約3414元, 全球發售4億股, 90%為國際配售，10%為本港公開發售，集資至多1.74億美元(約13.5億港元)。訊息指國際配售已獲足額認購。 

按招股書披露, 集資所得款項50%將用於擴產及研發，30%用於實行擴充計劃, 其餘則用於拓銷售網絡等其他開支。

集團主要生產骨科植入器材和高階輸液器, 過去三年淨溢利複合增長率達164%;今年首八個月收入和毛利按年升33和39 %，至2.92億人幣和1.96億人幣。集團首席執行官姜黎威指，內地二三綫城市對醫療器械需求增加，將是集團未來盈利增長點。

不過招股價相當於2014年預測市盈率18倍至24倍, 估值較高, 同業威高(01066)明年預測市盈率為19倍, 微創(00853)則為18倍; 威高和微創今年上半年毛利率分別為59.3%和81.2%, 不過兩隻醫療器械股中期業績都倒退。

-華富財經Quamnet/Katrina-