《大行報告》花旗升永利澳門(01128.HK)目標價至30.5元 評級「中性」

花旗指出，永利澳門(01128.HK)第三季業績總經營收益按年增長10%至9.98億美元，符合該行預期的9.82億美元，而3.29億美元EBITDA是較該行預期的3.16億美元高出4%。此外，營運開支控制在較低水平，令經調整後的物業EBITDA利潤率較預期高出1個百分點。

該行指出，永利貴賓賭收提升10%是符合該行預期，但遜於澳門整體增長16%水平。市佔率方面，貴賓廳業務市佔率按年跌0.5個百分點。而根據該行的行業調查，永利第三季的中場業務市佔率為7.1%。此外，該行維持永利皇宮將於2017年開幕的預期。

該行指出，永利目前仍是濠賭股中股值最高的一家，而在其一直損失市佔率下，相信溢價的情況在永利皇宮開幕前很難改變。該行又認為，永利市佔率流失的情況，造成了公司第三季13% EBITDA增長遠遜於市場平均的32%。但目前澳門有上升的結構，預期永利出現下跌的風險有限，加上永利股息回報率達4%，該行維持其「中性」評級，目標價由24元調升至30.5元。(bi/a)

阿思達克財經新聞

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