螺紋鋼周報：螺紋鋼短期維持弱勢

　　1. 期貨行情回顧

　　本周國內大宗商品整體表現較弱。螺紋鋼期貨從8月中旬開始陷入低迷，重心逐步下移。當周螺紋鋼Rb1405合約開盤於3615元/噸，最高3624元/噸，最低3582元/噸，最終收於3585元/噸，較前一周下跌58元/噸，周漲幅為1.59%，全周成交量為410.0萬手，持倉量為92.7萬手，較上周增加17.1萬手。

　　2. 宏觀經濟

　　10月份匯豐中國制造業采購經理人指數（PMI）初值為50.9，好於9月份終值50.2並創出近七個月以來高位，且連續三個月榮枯分水嶺50上方，數據顯示，10月制造業新訂單分項指數初值升至51.6，為七個月高位。上月終值為50.8。在第三季度觸底后，中國經濟增長復甦勢頭在進入第四季度時得到鞏固，將為加快結構性改革提供有力環境。

　　銀行間資金面趨緊，央行近日暫停逆回購操作。繼上周四停止逆回購后，本周三、周四隔夜拆借利率和回購利率都開始上升，市場表現出對資金面緊張的擔憂。而此前公布的9月份CPI大幅上漲亦使資金寬鬆預期降溫，近幾個交易日短期利率明顯回升，政策面趨緊信號將給市場帶來壓力。

　　京七條在加強限購、限貸等減法措施的同時，加大限價房的供給，首次在調控中做加法，調控方向對全國房地產調控具有導向性，專家稱四季度調控趨緊成定局。

　　近期東北三省霧霾鎖城，氣象部門發布大霧紅色預警信號，受霧霾威脅高速封閉，航班取消，學校停課，PM2.5指數持續“爆表”，甚至還嚴重影響到人們的生活秩序。再次對大氣污染治理敲響了警鐘。

　　鋼鐵行業作為產能過剩最嚴重的行業之一，首當其沖成了被監管整頓的目標。環保部公布的資料稱，在1－5月大氣污染最嚴重的20個城市中，17個城市有鋼鐵企業。由於產能過剩和落后產能淘汰緩慢，鋼鐵企業污染物排放難以得到有效控制。據統計，我國重點統計企業之外的1.92億噸鋼產量，排放的二氧化硫達102.2萬噸、煙粉塵達97.7萬噸，折噸鋼排放量分別為5.34千克、5.1千克，比重點統計企業排放績效高出2.5倍和3.6倍。不僅如此，環保部今年年初對華北地區298家鋼鐵企業進行了全面排查的時候，發現70%以上的鋼鐵企業未按標準排放污染物，存在超標排污的問題。

　　臨近十三中全會，東北地區連續出現的嚴重霧霾天氣，必將引起國家高層的重視，把缺乏有效監管的鋼鐵行業成為環保部近期整治的重點。

　　3. 現貨市場

　　3.1 現貨價格

　　10月21日沙鋼出臺10月下旬建材調價資訊，本次調價是以“10月11日沙鋼出臺10月中旬建材調價資訊”為基準，具體調整情況如下：

　　1. 螺紋鋼價格平。現Ф14-25mmHRB335螺紋執行價格3550元/噸，Φ10mm規格加價80元/噸，Φ12mm加價40元/噸，Φ28－32mm規格加價50元/噸，Φ36、Φ40mm規格加價250元/噸，抗震鋼筋加價30元/噸；Ф14-25mmHRB400螺紋出廠價格為3580元/噸，三級鋼級差加價情況與二級鋼相同。Ф14-25mmHRB500螺紋出廠價格在HRB400基礎上加價150元/噸。

　　2. 高線價格平，現Ф6.5mmHPB300普碳高線執行價格3640元/噸。

　　3. 盤螺價格平，現Ф8mmHRB400盤螺執行價格3660元/噸，Ф6mmHRB400盤螺加價200元/噸。

　　以上調整均為含稅價，執行日期自2013年10月21日起。

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　　HRB400-20mm螺紋鋼全國主要城市主流報價穩中偏弱；其中上海報價3420元/噸，-10，北京報價3360元/噸，持平，天津報價3340元/噸，持平，唐山報價3350元/噸，持平，廣州報價3750元/噸，持平。全國28個主要城市16-25mmHRB 400螺紋鋼平均價為3506元/噸，較昨日價格跌1元/噸。

　　3.2 產量

　　中鋼協數據，10月上旬會員單位粗鋼日均產量176.41萬噸，環比下降1.3%；預估全國日均產量212.81萬噸，環比下降1.1%。雖環比下降1.1%，日產量出現小幅回落，但仍處於210萬噸水平之上。十月份后鋼廠檢修將有所增加，加上當前京津冀地區空氣污染嚴重，當地有可能出臺階段性的限產措施，或使粗鋼產量有所下降，將利好鋼市發展。

　　[NT:PAGE=$]3.2 庫存

　　截止18日，螺紋鋼社會庫存繼續下滑24.57萬噸至552.1萬噸，較上周降幅有所擴大。

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　　4. 上游原材料

　　24日國內港口鐵礦價格維持穩定，觀望心態較重；青島港62%的澳粉礦為930元/噸，持平；63.5%的印粉為945元/噸，持平；65%的巴粉為1000元/噸，持平；唐山2級治金焦1360元/噸，持平，唐山方坯2990元/噸，-10；唐山廢鋼2500元/噸，持平。今天海運費報價繼續下跌，現巴西至中國航線海運費報25.0美元/噸，跌0.408美元/噸；西澳至中國航線海運費報9.718美元/噸，跌0.755美元/噸。普氏指數133.25美元/噸，跌0.5美元/噸。

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　　5. 下周展望

　　本周螺紋鋼期貨弱勢運行，均線呈現空頭排列，MACD指標綠色動能柱縮短，KDJ指標向下發散。現貨市場終端需求持續偏弱，貿易商信心轉弱，粗鋼產量仍在高位徘徊。歷年制造業PMI在第四季度表現多穩中偏弱，隨著天氣轉涼，冬季北方部分地區建筑業施工將受影響，拖累基礎建設和房地產發展，這期間城鎮固定資產投資增速多趨弱，需求面難以有大幅增長。環保風政策雖利好建筑鋼材方面，但短期難有實質提振，長期來看制造業PMI與新訂單指數值回升，國內經濟逐步好轉，削減過剩產能是大勢所趨，將利好鋼市。但短期內鋼鐵仍處於徘徊期， 整體走勢較弱。