一周概覽：美股能否再創新高？

上周一，美股道瓊指數沖過了18000點，是自2015年7月以來的最高位；周二標普指數則在今年首次突破了2100大關，雖然周五收盤股市小幅回撤，但是美股三大指數依然處在今年的最高點附近。股市周五的走弱，特別是標普指數滑下2100收盤，我們看到市場上關於股市頂部和反彈是不是就要結束的爭論又開始熱起來了，本周美股究竟該怎麼走呢？

本周美股將有三大焦點：季報、經濟數據和美聯儲決議。

一、經濟數據

隨着月底的來臨，下周經濟數據密集，包括房屋銷售，耐用品訂單，服務業PMI，消費者信心指數，還有達拉斯和里奇蒙德聯儲的制造業指數，失業申請人數，一季度GDP和個人收支數據以及芝加哥采購經理人指數。幾乎每天都有重要數據發布，市場整體的預期正面，預期經濟將在4月份繼續反彈。

巧合的是，目前美股大盤標普500指數回到了2015年4月底時的高度。

我們可以回顧一下2015年5月時的情形：美元自2014年9月開始上升了27%之後，依然強勁並且還在不斷攀升；油價繼續下跌而且看不到底部；全球經濟勢頭從PMI看是在向下運動，高收益的利差依然在擴大，市場投資者開始更加偏好保守型投資，對國債的投資偏好持續上升。

而今天的美股雖然處在和去年4月底一樣的位置，但是美元自去年到頂部之後，一直處於盤整狀態，今年一季度已經下跌了6%，美聯儲加息十分的緩慢，因此美元可能繼續盤整；油價或已經見底，即便你不認為已經見底，但不可否認現在的油價比一年前更接近底部；PMI在年初已經開始觸底回升，投資者對高風險的股市的投資明顯開始增加興趣。

二、公司季報

上周IBM，NFLX，MSFT，GOOG，INTC等大型科技股公司的季報都低於預期，市場開始擔心大型科技股已經進入了死亡區間。下周將有AAPL，FB，AMZN等科技巨頭，如果說IBM，INTC，MSFT是舊的高科技公司的話，FB和AMZN，NFLX無疑代表了最新的高科技發展趨向，AAPL和GOOG則是處在兩者之間。 其中的區別除了發展速度之外，還有股票回購率，FB和AMZN還沒有股票回購計劃而是把資金大量的用在研發上，所以下周AMZN和FB的季報最值得關注。

大型科技股ETF-XLK，在走出歷史新高之後開始進入橫盤整理。目前的壓力位在44、45，支撐在42、43，都非常靠近，所以目前大跌的風險有限。如果苹果季報不好有可能跌倒42的200天線附近後反彈，周五跳低下跌形成一個下跌缺口，本周應該會首先試圖回補這個缺口然後再決定方向。

另外不能不關注的季報板塊就是能源板塊，本周大約有700多家公司季報，包括，BP，XOM，PSX ,COG ,CVX ,BHI 等重要能源公司。能源公司的盈利預期已經自去年同期大幅下跌，上周最大的油服公司SLB超出預期的盈利給投資者帶來了一線希望。

很多人擔心的企業債務違約和破產潮並沒有到來，今年至今為止美國公司已經拖欠了大約$50B 的債務，破產的公司數量正在以2009年以來最快的速度上升，這是事實。破產公司主要是因為原材料和能源市場的崩潰引起的相關公司，比如上周就有5家公司宣布破產，包括著名的新能源公司-SUNE。 但是銀行板塊的季報表現優異，你會發現到2016年底美國高收益債券的違約率預計只有1.5-2%， 比非經濟衰退時期違約率的平均水平2.2%還低。這周能源公司的季報將會給能源以及基礎材料板塊的未來走向畫出更清晰的圖像。

能源板塊ETF--XLE周線突破了自14年以來的下跌趨勢線，兩年來第一次回到了50周均線之上。目前也正好處在黃金分割的38.2%的位置，支撐在64附近，壓力在68、73，如果XOM等的季報給予支持，將會推動XLE進入68附近的區間，也就是反彈50%的位置，也會給整體美股市場以支持。反之則可能下跌到62附近回測日線的200日均線區域。

生物制藥板塊-IBB本周也將有ABBV，GILD等重要季報發布（略）

三、美聯儲會議（4/26-4/27）

本周四凌晨2點美聯儲公布4月份利率決議，4月不加息是共識，關鍵是在目前的經濟數據下，6月加息的幾率有多高，如果6月加息的話本次會議應該會給出比較明確的暗示，以避免市場預期產生巨大落差而引起股市大幅動盪。

四、美股大盤走勢（略）

五、油價和黃金走勢分析（略）

總結：我們的目前的觀點：

美股大盤：短期中立，中期中立，長期看牛

【名家簡介】

美股手紀——BT美股手紀作者，BT投資咨詢公司創始人，博士學位、CFA持證人，轉戰美國股市20年的美股資深投資人， 曾就職於美國頂級投行和一線基金。 具有開闊的視野和良好的大局觀，善於從宏觀的政治經濟等大處着手全盤把脈，從而抓住美股大盤的走勢，動能板塊的風向標，發掘具有巨大發展潛力的黑馬股。

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