看好側重成熟市場之平衡基金

美國已公佈的財報數字表現不差，但美國第4季GDP可能減緩的憂慮，仍使市場投資態度偏向謹慎，天達投顧指出，此時市場訊息紛陳之際，運用「強勢股+收益債」之啞鈴式平衡投資策略，將更能達到持盈保泰的目標，其中強勢股部份尤其看好基本面轉佳且資金持續流入之歐洲與日本股市。

根據彭博社統計，市場預估S&P500指數成分股，今年第3季整體獲利將成長2.5%，而截至目前為止，已發佈財報企業獲利多數優於市場預期，天達投顧指出，未來數周財報行情值得期待，但美國政府部門10月上旬短暫關閉的後遺症，可能使美國第4季經濟成長減緩，仍為後市投資埋下隱憂，建議追求較佳成長報酬的同時，仍應適時搭配部份以固定收益為主的債市資產，透過股債平衡的啞鈴式投資以降低波動風險。

在股票配置部位，哪些市場具有較佳的強勢彈升行情呢？天達投顧指出，歐股與日股仍將是市場吸金焦點，依EPFR(新興市場基金投資研究公司)統計今年以來迄10月16日止，以日本、歐洲資金行情最暢旺，尤其美銀美林報告顯示，上周單周資金流入歐洲股票基金達34億美元，創下史上第3高，加上經濟基本面漸入佳境，本周將公佈10月份歐元區製造業採購經理人指數初值，市場預估將由51.1上升至51.5，且歐洲企業已公佈財報狀況也大幅優於預期，充沛資金動能與良好經濟基本面支撐，預期可望持續為歐股提供上漲動能。

天達投顧進一步指出，成熟國家現階段企業財務盈餘狀況皆屬穩定，其中英國、日本及歐洲更具實力(詳參下圖)，而這些國家中具有低資本支出、且擁有財務盈餘的高品質企業，歷史經驗顯示，不僅較具抗波動實力，且長期報酬更有表現，將有助於掌握波動中的復甦契機。

因此，展望未來，天達投顧建議，「攻」、「守」兩部位的佈局都不可忽視，投資屬性較為積極的投資人，逐步穩健邁向復甦、本益比仍低的歐洲股票基金，將是掌握復甦行情的良好選擇；至於投資屬性較為穩健的投資人，建議可以透過股債平衡佈局的啞鈴式投資策略，挑選股票部位側重歐洲、日本之全球股債平衡基金，以較穩健方式參與成熟市場的復甦行情。

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