穆迪：內地企業赴港發行點心債程序或簡化

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--國際評級機構穆迪21日發布報告稱，為促進香港離岸人民幣債券市場（點心債市場）的發展，內地企業赴港發行點心債的審批程式或簡化。

穆迪副總裁兼高級分析師鍾汶權在報告中稱，預計在未來數周或數個月，中國政府將容許更多內地企業發行點心債融資，特別是地方政府旗下企業，並可能簡化審批程度，讓它們直接發債，無須像目前內地企業在海外發債一樣，不論直接發行或采用擔保形式，均需事先獲國家外匯管理局批準，簡化審批將令發債程式可以加快。

近幾個月來人民幣國際化方面已有顯著的進展和舉措，目前市場環境也有利於點心債的發行。內地發行人需要開拓其他融資渠道，而機構投資者則在尋求人民幣金融資產。

鍾汶權認為，隨著美國國債收益率上升，加上點心債的發債成本仍低於在內地發債，相信點心債會吸引到內地企業作為另一融資渠道。

鍾汶權也提到，點心債市場仍面臨挑戰，包括保護投資者的財務契約規範仍不足、二級市場流動性弱，經營及財務資料披露不夠透明等，這些都有待進一步改善。

分析人士指出，四季度國內經濟的企穩以及美聯儲退出QE節奏暫緩等因素，均有利於離岸人民幣債券市場。鑒於當前高低等級債的平均信用利差仍有一定安全邊際，預計離岸人民幣債市還有上漲空間，短期內仍可繼續持有高收益債。

渣打研究團隊日前報告指出，雖然離岸人民幣活動增幅在過去的3個月內有所放緩，但現階段，其市場動力正在逐漸恢復，企業正慢慢擴大離岸人民幣產品的應用。

國際評級機構惠譽10月初公布的一項調查顯示，盡管離岸人民幣債券市場近幾個月企業的新債發行有所放緩，但亞太地區投資者對離岸人民幣債券市場前景仍抱樂觀看法。

香港金融管理局的數據顯示，截至8月底，點心債的未償還余額為3100億元人民幣。