巴克萊舉4理由，估漢微科明年營收增逾35%

精實新聞 2013-10-21 記者 羅毓嘉 報導

電子束檢測設備大廠漢微科(3658)得力於半導體先進製程的演進，出貨站穩成長浪頭，外資機構巴克萊(Barclays)在最新出具報告當中，提具包括14/16奈米製程推升、eScan500新品效應發酵、出貨機台數看增、ASP提昇等4大理由，預估漢微科明年全年營收將成長超過35%，重申給予漢微科優於大盤評等與1250元的目標價。

漢微科是晶圓缺陷檢測設備的領導廠商，在電子束(E-beam)檢測設備領域的市佔率超過8成，受惠半導體先進製程演進，對晶圓缺陷(wafer defect)的檢測精準度愈發殷切，進而帶動了電子束檢測設備需求增長，確保了漢微科的穩健營運。

外資機構巴克萊在最新報告當中直指，台積電(2330)、英特爾(Intel)與三星(Samsung)持續推進14/16奈米，以及3D的NAND等製程技術，在研發與量產過程中，對於更精密的檢測設備需求看增，這都將成為2014年漢微科的營收強力支撐。巴克萊認為，3家半導體巨擘對漢微科的營收貢獻比重，將自2013年的45-50%提升到60-65%。

值得注意的是，巴克萊認為，當製程推進到14/16奈米節點，半導體廠對於更快速、更精密的電子束檢測設備需求增長，有助漢微科今年推出的新機台eScan500的銷售增溫。由於eScan500的ASP較前代機台eScan320高出20-30%，從今年11、12月開始就可以貢獻漢微科營收。

巴克萊預估，在英特爾優於預期的電子束機台採購需求支撐下，漢微科明年機台出貨數量將達到45台，較今年成長25%，同時機台平均售價可望提高15%，推升漢微科全年營收較今年成長35-40%。

就漢微科近期營運動態來看，巴克萊則預期漢微科Q4營收可望季增15-20%，明年Q1營收動能則因主要僅出貨三星的3D NAND檢測機台而相對休息，到明年Q2恢復成長，將可望交出50%的營收季增率、到Q3則可望受惠於20奈米量產用檢測機台而再季增10%。

今年Q3，漢微科營收為14.05億元，較Q3的12.88億元成長9.1%；累計今年前9月，漢微科營收為39.04億元，較去年同期成長了28.8%。今年上半年，漢微科稅後盈餘為10.87億元，年增59.8%，EPS為16.47元。