債基配置時點再度來臨 基金公司發行新債基布局債市

　　隨著債市負面因素的逐步消化，債券基金設定時點再度來臨，各大基金公司也紛紛發行新債基版面債市。近期，國內債券基金規模最大的基金公司工銀瑞信，隆重推出旗下第二只生命周期債基——工銀添福債券基金，該基金有望承襲工銀添頤債券基金穩健但不失進取的投資風格，為未來三年有投資和養老理財需求的投資者奉獻又一穩健增值“神器”。

　　作為業內首只生命周期債基，工銀添頤債券基金自成立以來短、中、長期業績俱佳，Wind數據顯示，截至10月9日，工銀瑞信添頤A、B自成立以來年化收益分別為11.89%和11.16%，在177只同類基金中分列第3名和第6名。短期業績方面，今年以來，在債基整體表現不盡如人意的大背景下，工銀添頤債券仍取得了良好的業績表現，工銀添頤A、B今年以來收益率分別為6.16%和5.71%，均處於同類基金排名的前1/4。

　　對於工銀添頤債券基金優異的業績表現，業內人士分析認為，根據市場變化而靈活調整的資產設定規則是基金取得優異的短中長期業績的重要原因。以今年為例，資料顯示，工銀添頤債基根據宏觀經濟和通脹形勢的變化，靈活調整了組合久期，有選擇地減持了部分低資質的信用債，從而最大限度的降低了債市黑天鵝等事件對於基金組合收益的影響。

　　與工銀添頤類似，工銀添福債券基金也是針對投資者穩健資產設定理財需求，根據生命周期理論而設計，以三年為一個運作周期，借鑒生命周期理論，通過在運作周期內逐年降低權益資產的設定上限，使基金在每個運作周期內的風險收益水平逐步降低，以適應投資者隨生命周期變化的投資偏好。此外，在資產設定規則的基礎上，基金將通過固定收益類品種投資規則構筑債券組合的平穩收益，通過積極的權益類資產投資規則追求基金資產的增強型回報。

　　除都采用生命周期理論外，兩只基金在投研人員的配備上也基本一致，公告顯示，擬任基金經理仍由工銀添頤債券基金經理杜海濤擔綱。作為工銀瑞信固定收益投資總監，杜海濤已經四獲《中國證券報》“金牛基金經理”稱號，二次榮獲《The Asset》“亞洲地區最出色固定收益投資人”。

　　展望四季度，業內人士表示，四季度一般是設定債券的優選時間，“冬種春收”的投資規則能獲得較好收益。而數據顯示，進入十月后，債券基金也再度進入發行密集期，其中國慶長假后首個工作日更是一日發行11只債券基金，凸顯了各大基金公司“冬種”債市的規則。