吳量：當非農周遇上黃金周 此時常為多事之秋

　　【上周市場整體回顧】

　　在9月18日美聯儲意外維持850億美元/月寬鬆規模不變之后，貴金屬市場本周表現相對平靜。現貨黃金在1306-1344區間內窄幅整理，天通白銀維持小區間4200-4380內整理。德國總理默克爾成功連任，歐元/美元在1.35關口附近徘徊。美聯儲官員的言論有矛盾之處，美元指數在80上方震盪整理，試圖尋求支撐。9月即將走完，下周市場將再度迎來非農焦點，而進入10月后，美國債務上限的爭論，將成為市場需要關注的重點。

　　歐元區方面——德國總理默克爾成功連任

　　北京時間周一凌晨票結果顯示，默克爾為首的基民盟（CDU）聯合姊妹黨基社盟獲得41.8%的多數選票。前聯合政府另一執政黨自民黨（FDP）遭遇歷史性慘敗，僅獲選票4.7%，將無緣進入聯邦議會。

　　盡管在選舉中取得了輝煌的勝利，但默克爾第三個任期的工作不會一帆風順。如果她試圖單獨執政，那么將難以在議會推動立法，尤其是社會民主黨和綠黨等左翼黨派主導的上院。

　　美元區方面——美聯儲官員口徑不一&美財長提醒債務上限

　　周一（9月23日）美聯儲多位官員發表了演講，其中亞特蘭大聯儲主席洛克哈特、紐約聯儲主席杜德利和達拉斯聯儲主席費舍爾對美聯儲在本次議息會議上做出的維持購債規模不變的決定發表了不同的看法。前兩者支援美聯儲上周做出的決定，后者則持反對態度。三位官員中只有杜德利為聯邦公開市場委員會（FOMC）投票委員。

　　美國財政部長雅各布??盧周二（9月24日）表示，投資人對於債務上限協商將達成協議的信心程度，或許“超過了應有的可能性。”該言論也促使部分投資者開始重新評估風險。

　　美國政府自5月以來就有突破16.7萬億美元債務上限的風險，但通過推遲對聯邦政府工作人員養老基金的投資等作法部署緊急規則管理資金，避免了違約。

　　若國會未能在10月中前上調舉債上限，美國將無法償還債務，政府就可能出現違約。對於仍在努力走出2007至2009年衰退的美國經濟而言，若發生債務違約，將撼動華爾街，且很有可能會引發國內另一場經濟危機，借款成本也或將全面飆升。

　　綜合分析本周事件：

　　美債上限問題逐步浮出水面，成為本周市場炒作的一個重要話題。美國總統奧巴馬27日在白宮召開的新聞發布會上敦促國會眾議院盡快批準參議院剛通過的臨時撥款議案，以避免10月1日美國政府的非軍事等核心部門可能出現的關門風險。

　　提及此次美債問題，就必須回顧美國“財政懸崖”危機，二者其實有驚人的相似之處。基本節奏是在問題浮出水面后持續炒作，避險情緒升溫。但是去年財政懸崖危機最終以兩黨相互妥協最終達成一致收場。與其將本次債務上限問題看作是經濟問題，不如說是美兩黨的又一次政治角力。這是美國近年來的一貫作風，兩黨都需以最小代價為各自利益集團謀求最大利益。但是無論手段和過程如何復雜，其都有一個底線存在，兩黨誰都不會傻到為了達到其政治利益，引發美債違約，犧牲美國財政信譽。

　　因此此輪美債上限問題的結果幾乎呼之欲出：同樣還是一場白宮方面為市場提供的炒作題材，以此帶動市場情緒（但是現實問題是，市場似乎對美兩黨之間的這種政治秀並不買賬，這從本周市場濃厚的觀望情緒中可見一斑）。美債上限問題終會達成一致，發生債務違約幾乎是極小概率事件。也就說明，黃金能仰仗著美國債務上限問題而獲得提振效應將是非常有限，后市仍將再度把重點放在美聯儲是否會縮減QE身上。

　　提及QE，本周市場將迎來新一期的非農報告。在美聯儲意外維持850億美元/月購債規模不變，以及聯儲官員口徑不一的情況下，市場急需從非農報告中，一窺美國經濟究竟。盡管上周美聯儲決定維持當前購債規模不變，但未來政策仍存在不確定性，這樣的憂慮情緒越重，黃金白銀就會承受更多的壓力。

　　技術角度分析，黃金方面， 周線上面，大陰之后接大十字再接小陽，那么從反彈的力度上面來看，連續兩個星期都沒有上破下跌口，力度肯定是偏弱了，那么下周我們關注的重點阻力位就是前期開跌口1352-1355一線，而強阻力在十字星的頂點1374一線。因為如果當續跌十字來看待，反彈是肯定不會超過十字K的頂部的。日線上面，黃金價格大陰的頂部在1365一線，十字K的頂部也在1374一線，所以下周的分水嶺應該就在1374一線，而日線大陰之后接陰陽轉換的小陰小陽，看趨勢的力度和延續度來判斷，仍然是弱勢的修正偏空看待，4小時上面5陽反彈，最低觸及1320一線，最高觸及1343，漲幅僅為23美金，看似精彩，實則仍然動能不足，隨時都有可能回落，而阻力還是在大陰的頂部1352-1355一線。

　　白銀方面，從周線上來看，BOLL縮口走平，各周期均線向下運行，MA5有下穿MA10形成死叉跡象，K線收取3連陰，雖然本周的實體陰柱較小，但仍然是空頭占據優勢地位，附圖指標上，MACD金叉運行，紅色動能持續持續衰弱，RSI在50水平位附近運行，指標偏弱。日線圖上面收取小陽，帶上下影線，表明依然多空爭奪劇烈，依然維持震盪格局，4小時圖中，白銀晚間對MA60均線做了突破測試，從均線走勢系統橫線運行來看，均線壓力在逐漸減小，但關鍵看白銀能否有效突破MA60均線，以及MACD快慢線是否能有效走上0軸4350一線之上，白銀三次突破未果，而在4250之下，多頭也有明顯的短期支撐，三次下挫回升，多空保持均勢，白銀以整理走勢的概率較大，下周重點關注非農數據影響。操作上維持高空思路操作。

　　[具體關鍵點位]

　　黃金方面：

　　阻力點：1345，1352-1355，1365，1374

　　支撐點：1330，1325-1322，1318-1316，1305

　　白銀方面：

　　阻力點：4350-4380，4450，4530

　　支撐點：4280，4220-4200，4130，4050

　　（若讀者對本人操作思路有異議，請勿效仿操作，筆者溫馨提示，投資有風險，入市需謹慎）