IMF：美聯儲過早退出QE將威脅2.3萬億美元債券市場

　　IMF10月9日發布“全球金融穩定”相關係列報告警告，如美國未能及時提高公共債務上限，或者美聯儲開始比市場預期的更早縮減QE，長期利率可能上升1%，僅全球債券市場的損失就可能高達2.3萬億美元。

　　在此前一日公布的報告中，IMF下調了今明兩年的全球增長預期，警告美國政府如違約可能“嚴重破壞”世界經濟。

　　IMF9日報告則批評美聯儲退出QE的規則和溝通，稱美聯儲應該至少等到明年年初才開始放慢QE的速度。

　　IMF首席金融顧問Jose Vina報告ls認為：

　　為了平穩實現貨幣正常化，美聯儲必須制定明確、適時的溝通戰略，以盡量降低利率波動性，並應根據經濟形勢的變化有效實施相關政策。

　　加強對影子銀行體系的宏觀審慎監督和提高其透明度對於維持金融穩定至關重要。這使美聯儲能夠將工作重點放在確保平穩退出上。

　　IMF9日報告還分別指出：

　　中國

　　控制中國金融體系的風險需要控制大范圍的信貸增長；

　　促使中國經濟擺脫對信貸刺激下的資本和房地產投資的增長模式的依賴；

　　更嚴格地審慎監督影子銀行活動；

　　糾正‘高風險公司貸款和儲蓄產品有隱性擔保和救助保證’這樣一種普遍認識。

　　新興市場經濟體

　　新興市場經濟體外部壓力的主要傳導渠道很可能是通過債券和外匯市場的流動性壓力，而不是通過銀行融資渠道。

　　應認真監測和控制公司杠桿率的快速上升。

　　當地銀行監管機構需防范影響銀行資產負債表的外幣融資不匹配情況（包括公司外幣借款）。

　　建立充足的緩沖和解決宏觀經濟失衡問題。

　　日本

　　如果不充分實施計劃的財政及結構改革，金融穩定可能面臨顯著風險，可能再度通縮。

　　而如果出現更高的通脹和高水平的風險溢價，日本和全球金融穩定都會面臨更大風險，包括債券收益率和波動性急劇上升，

　　資本外流急劇增加。

　　歐元區

　　在意大利、葡萄牙和西班牙等面臨壓力的經濟體，

　　即使金融分割狀態在中期內得到扭轉，債務積壓仍將持續存在，積壓規模相當於這些經濟體公司債務的近五分之一。

　　假設經濟和金融狀況沒有進一步改善，這些經濟體的一些銀行可能需要進一步增加貸款損失準備金。