彭博：三大謊言引導全球投機資本

　　環球外匯9月26日訊--彭博的Michael McDonough分析說，目前似乎有3大謊言夾雜在其他較小的謊言里面引導著投機資本在世界各地流動。

　　第一個謊言便是美聯儲（Fed）主席伯南克（Ben Bernanke）當前聲稱的“惡化的金融環境”導致延遲削減量化寬鬆（QE）。但當時，彭博美國金融狀況指數顯示接近歷史高位，這表明美國的金融狀況已得到穩步改善。這與伯南克的擔憂相互矛盾。

　　第二個謊言則是當前許多關於“新興市場復興”的論調以及認為新興市場及亞洲的經濟增加將會帶領美國等國家走出“暫時”的經濟放緩局面。

　　美聯儲出人意料在9月FOMC會議后宣布保持當前的QE規模不變，再加上中國最新數據顯示經濟復甦跡象，可能會給投資者提供一種虛假的安全感，尤其是在亞洲新興市場的投資者的樂觀情緒影響下。

　　但彭博經濟學家預估稱亞洲2014年經濟增長已呈現穩步下滑。截至9月23日的四個月里，亞洲經濟增長速度已由五月初的6.9％下降至6.3％。一旦美聯儲開始削減QE，並且美國的經濟數據開始改善，投資者將面對利率正常化，這將導致美國國債收益率持續上升，從而嚴重影響到許多新興市場國家的資本流動，造成這些國家金融和經濟條件惡化；尤其是對經常賬戶赤字較高的國家，諸如印度帶來極大的風險。

　　第三個大謊言就是人們認為美聯儲將“正確地”實施貨幣政策正常化。

　　自1990年以來，美聯儲三個主要的緊縮周期平均時長在16.7個月，目標利率平均上漲300個基點。

　　如果從歐元期權來看，美聯儲即將開始的緊縮周期將在2014年中來臨，但目標利率將在2016年底上漲小於200個基點，這遠低於歷史平均水平。

　　因此鑒於美國基礎數據，更有可能的則是美聯儲不會在2015年前開始緊縮。聯邦基金利率保持在中性的4％左右，可能使得失業率和通脹接近美聯儲設定的目標。