股指震蕩收陰 節前市場仍將延續震蕩整固態勢

　　期貨市場：

　　今日期指加權震盪，收小陰線，成交量有所減少，持倉量略有增加。截至收盤，主力合約IF1310下跌10.8點，跌幅0.44%，成交量比前一日減少83499手，持倉較前一日增加729手。

　　現貨市場：

　　現貨指數滬深300震盪，收帶上影線的小陰線，成交量略有減少。截至收盤，滬深300下跌14.86點，跌幅1.30%，全天共成交891.2 億元，比前一交易日減少76.5億元。

　　訊息面：

　　1、中國9月匯豐制造業PMI預覽值51.2，創六個月新高，顯示經濟回暖持續。

　　9月匯豐制造業PMI初值超市場預期，回升至六個月高點，顯示經濟回暖持續。隨著“穩增長”政策及“制度性改革”預期的增強，使得生產性企業對經濟形勢與政策環境的判斷明顯改善，從而拉動投資增長加快，加之外部需求企穩回升，預期經濟回暖勢頭在未來幾個季度仍將持續。經濟穩中有升無疑有助於改革的深化及推進，而后者正是經濟中長期可持續增長的關鍵。

　　2、隨著三季末的逐步臨近，銀行間市場資金面再次變得緊張，流動性仍為影響國慶節前股市波動的最主要因素。

　　隨著三季末的逐步臨近，因季末銀行吸儲以應對考核等季節性負面因素的影響，銀行間市場資金面再次變得緊張，流動性仍為影響國慶節前股市波動的最主要因素。日前，上海7天的回購利率超過12%， 4天的回購利率超過15%。

　　3、海外市場方面，美國總統有關伊朗核問題的講話減緩了中東局勢的擔憂，但消費者信心指數下滑令市場承壓，周二美國股市收盤漲跌不一。

　　道瓊斯工業平均指數下跌66.79點，收於15，334.59點，跌幅為0.43%；納斯達克綜合指數上漲2.97點，收於3，768.25點，漲幅為0.08%；標準普爾500指數下跌4.40點，收於1，697.44點，跌幅為0.26%。紐約商業交易所12月份交割的黃金期貨價格下跌10.70美元，收於每盎司1316.30美元。11月份交割的原油期貨價格下跌46美分，收於每桶103.13美元。

　　技術分析：

　　技術上，日K線MACD指標死叉，KDJ指標死叉進入超賣區間；30分周期MACD指標鈍化，KDJ指標死叉，現貨量能略有萎縮。預計節前市場仍將在年線上方延續震盪整固態勢。

　　綜述：

　　經濟基本面，由於“穩增長”政策及“制度性改革”預期的增強，使得生產性企業對經濟形勢與政策環境的判斷明顯改善。部分行業在前期持續的緊縮狀態下， 去庫存過度化。7月份進入了階段性補庫存階段，導致鐵礦石、石油等上游大宗資源品價格持續上漲，並由此引發了一波由上游向中下游傳導的庫存擾動；加之出口需求略有好轉；經濟小周期回暖，“穩增長”政規則有成效，通脹總體溫和。

　　流動性方面，在央行繼續執行穩健的貨幣政策的背景下，由於國內銀行業適度“去杠桿”、海外“熱錢”由大規模凈流入狀態回歸正常化、甚至出現凈流出等兩個重要方面不利因素的存在，可能導致未來流動性預期難以出現實質性改善。目前，隨著三季末的逐步臨近，銀行間市場資金面再次變得緊張，流動性仍為影響國慶節前股市波動的最主要因素。

　　總之，短期經濟數據向好，市場化改革的紅利預期猶存，短期正在對前期技術上超買進行修正。預計國慶節前市場仍將在年線上方延續震盪整固態勢。

　　操作建議：

　　建議投資者低買高平，滾動操作。