專題探討─圍觀交易美國政府大關門 (二)

關門後會發生什么？

這里有點意思了。有兩種可能，而兩種都將涉及下階段兩黨的博弈。所不同的僅僅是最後決策的時間，以及這之間發生的事情（就業情況、通脹等等）。問題糟糕的一面，也是國會無須為其負責的一面，即全球支離破碎的經濟現狀。

中國、澳大利亞的房地產似有泡沫之狀，昔日高飛的新興市場又在美國壓力前不堪一擊。盡管最近歐豬五國的問題似有緩和，但歐元區仍未走出歐債危機的陰影。無論哪種情況，最終都會有一種預算方案被通過，不同之處僅在於奧巴馬醫保法案是否會獲得妥協。

政府關門將如何影響市場？

如果政府延續關閉狀態，對全球經濟的影響將無法預期。耽擱越長，風險越高。目前政府關門已經對美股造成了影響。上月利率決議宣布延期削減後，S&P500走出高點，隨後呈現下行趨勢。

利率決議高點後S&P 500的下行趨勢

在政府持續關閉的情況下，美國三大股指好像沒有什么上漲的理由了。一大批“待崗”雇員失去了收入，此時本已疲弱的經濟復甦更要畫上個問號。

但是，這也將觸發世界上最密集的交易。畢竟，有很多其它理由也在支援S&P 500指數在過去五年中是被高估的；過去五年中美股走出了有史以來最大的牛市之一，然而美國失業率一直居於7%以上，通脹率低於2%，令人不得不質疑此輪牛市是否堅實。

而對於交易者來說，美國政府關閉或許在別的地方意味著交易的好機會。

交易政府關閉，外匯市場的機會

這是交易基本面事件最靈活的市場。外匯市場中最初的反應便是鞏固前度基本面訊息所帶來的趨勢，很明顯，壞訊息意味著美聯儲更可能避免削減，進而在美聯儲利率聲明前打壓美元。

6月美聯儲利率決議後，美元指數就像過山車

美元本已處於下行趨勢中，而本次政府關門則為其繼續下行掃清障礙。更大的問題在於政府要關多久；要是持續數周會怎樣？如果這樣的話，全球投資者將對經濟復甦前景越發感到不安與擔憂，我們會看到美元反而開始走強。

本次事件比圓桌上的斗爭要更為危機四伏。過去往往是這樣，全球經濟的冷暖往往系於美國政客們是否能有效解決問題。而本次的問題再拖下去，美元又會像今年年初財政削減時那樣重新走強；總體上，匯市相對要“溫柔”一些。

但是，賭運氣並非職業交易者的任務。分析與尋找機會，並確立交易規則才是正途。還是老話∶時機，風險控制與交易管理。

如何使用美元對沖規則交易美國政府關門

在外匯進階學習∶美元對沖規則一文中，我們討論了在不確定美元動向前提下交易者可以使用到的一種交易規則。交易強調從波動性中獲利，並依靠一樣已知條件∶美元將會有大動作。舉例來說，我們進行了如下的交易設置。

我們只知道，美元很可能有大動作

在美元對沖規則中，交易者僅僅預期美元將有大幅波動，並借助價格行為完成設定。美元有上行的可能，不過更可能隨近期趨勢下行。但作為交易者，無論方向如何，皆可獲利。

因此，目前來說，可以在一對貨幣對中做多美元，並在另一對中做空美元；並分別在兩單交易的止盈止損位之間預留價差，使用至多1∶2的風險回報比。這樣，不管美元是持續走弱還是強勢反彈，交易者都可以獲取盈利。

如政府持續關閉，便可使用此種規則。

（ James Stanley 撰寫， 張力 譯）

來源:www.dailyfx.com.hk