經濟學家：ECB的QE難以重振歐元區

據英國《金融時報》對經濟學家所做的調查顯示，今年歐洲央行(ECB)推出大規模量化寬鬆(QE)計劃的任何努力都無法重振歐元區經濟。

這份在12月中旬對主要在金融行業工作的32名歐元區經濟學家所做的調查發現，多數人預計歐洲央行將在2015年推出量化寬鬆——趕上世界上其他主要央行的步伐，后者在金融危機爆發后大舉買入主權債務。

26位經濟學家認為，歐洲央行將於今年開始購買政府債券，而5位經濟學家不這樣認為，還有1人未作回答。

步履蹣跚的復甦以及令人擔心的通脹下降，已經引起人們對歐洲貨幣聯盟陷入又一場危機的擔憂，並向政策制定者施加壓力，要求其拋開德國的堅決反對，開始購買主權債務。

歐洲央行行長馬里奧德拉吉(Mario Draghi)上周給出其最強信號稱，央行將在未來幾個月擴大資購買範圍，使其包括主權債務。相關決定最早可能在1月22日的下次管理委員會會議上做出。

但是，多數接受調查的經濟學家預計，即使推出量化寬鬆，歐元區的增長和通脹也會保持疲軟。朗伯德街研究(Lombard Street Research)的經濟學家達裏奧珀金斯(Dario Perkins)稱，量化寬鬆將有助於提高通脹預期並使歐元貶值，但不會是“徹底的游戲轉機”。德國商業銀行(Commerzbank)的約克克雷默(Jrg Krmer)稱，量化寬鬆將拉低政府債券的收益率，並“幫助義大利等高負債國家的財政部及其銀行”。不過，他補充稱，量化寬鬆不會改變低增長和低通脹水平，“只會推高資價格”。

雖然數名受訪者稱，購買政府債券可能有助於對抗通縮威脅，並降低較弱國家主權債務的收益率，但多數經濟學家一致認為，除非各國政府支持歐洲央行的努力，否則增長仍將乏力。

荷蘭國際直銷銀行(ING-DiBa)的卡斯滕佈雷斯基(Carsten Brzeski)稱：“量化寬鬆不是歐元區的靈丹妙藥。”他認為，任何量化寬鬆計劃“只有在政府同時被允許開啟赤字融資的投資計劃的情況下”才能發揮最大效力。“這是否會發生在歐元區是令人懷疑的。”

一些經濟學家稱，較大規模的量化寬鬆成功的可能性更大。“如果規模夠大，會對經濟生一些影響，即便只是壓低歐元，”研究集團凱投宏觀(Capital Economics)的喬納森洛尼斯(Jonathan Loynes)稱。

多數經濟學家預測購買規模為5000億歐元，不過也有人認為至多達1萬億歐元。一些經濟學家還預計，歐洲央行將在購買主權債券的同時購買企業債務。

歐洲央行於12月稱，德拉吉和多數管理委員會成員支持將資負債表規模由2萬億歐元擴大至3萬億歐元。

(來源：FT中文網 )