【第一亞洲商人金銀業】今日黃金分析

週一倫敦金以 1329.8 美元開盤，雖然薩默斯退出美聯儲下任主席競爭的消息引發美元週一大幅跳空低開 ,但是在週四美聯儲議息會議前，投資者保持
謹慎，亞市金價小幅下滑,歐洲時段， ICE 美元指數承壓下跌0.6%，但是金屬價格反彈乏力，黃金繼續下行測試上周低點1304.9 美元, 進入美盤,美國9月
紐約聯儲製造業指數錄得6.29，不及預期的9，數據後美元指數再次普跌,金價小幅反彈, 由於貴金屬市場仍然空頭壓力較重，隨後金價下滑至日內最低1302.8
美元,以1312.9 美元收盤，全日金價下跌16.9 美元（↓1.27%）。美國商品期貨交易委員會上週五COT 報告顯示，截止至9月10 號當周，黃金非商業期貨淨
多頭頭寸減少12%，白銀淨多頭減少16%，美銅淨空頭合約則增加92.5%，主要受到多頭減倉和空頭加倉所致。數據變化明確顯示機構投資者對商品走勢
缺乏信心，該市場情緒指標也暗示著貴金屬和銅價面臨持續的下行壓力

前財政部長薩默斯確定退出美聯儲主席競選，市場對耶倫當選下任聯儲主席的預期再度升溫，投資者普遍認為時任聯儲副主席的耶倫在貨幣政策立場
上比薩默斯更加溫和，耶倫曾在公開場合表示為了實現充分就業，可接受通脹膨脹率短期內高於2.5%的代價，所以若耶倫當選美聯儲主席可能會放緩削
減定量寬鬆的步伐。受此消息影響，風險貨幣在週一亞市跳空高開，歐洲股市全面上漲，金屬價格則沖高回落。筆者認為市場對該消息過度反應，風險資
產的上漲可能難以持續。一方面奧巴馬傾向於選擇與白宮關系密切或至少共同合作過的夥伴，然而當前領導班子中的高級成員均對耶倫知之甚少 (曾任奧
巴馬總統經濟顧問委員會主席的薩默斯則具有絕對優勢) ，另一方面耶倫對極度寬鬆貨幣政策的容忍程度更甚於伯南克，考慮到貨幣政策轉向即將來臨，
奧巴馬及其經濟顧問更可能選擇貨幣政策立場中性或傾向於緊縮的經濟學家領導美聯儲 (若奧巴馬希望延續QE 只需支持伯南克連任即可) 。綜合上述理
由，耶倫能否繼任伯南克仍存在很多不確定性。聯儲主席之爭暫不明朗，但這也是影響美國貨幣政策預期的重要因素之一，若作為鴿派代表的耶倫最終當
選可能利空美元走勢。

美聯儲將在9 月18 號舉行利率決議，有望為美元和商品中期行情奠定基礎，目前多數機構投資者預期FOMC 將月度資產購買規模削減100-150 億美元。
美國經濟復蘇和貨幣政策轉向緊縮將推動利率上升，並導致本國貨幣升值，然而這並未完全體現在美元指數和國債收益率的短期表現上，在10 年期國債
收益率不久前觸及3.0%高位的情況下ICE 美元指數卻一直在81-82 區間震蕩。目前情況已經有所改善，ICE 美元指數近月期貨合約價格與美國10 年期國債
收益率過去30 天相關系數重新升至0.31，8 月下旬時兩者相關系數曾跌至-0.6。若美聯儲削減QE 的規模符合預期，有望為美元提供強勁支援，若削減QE
規模超過150 億美元則意味著聯儲向市場傳遞明確的緊縮信號，金價將面臨全面下跌的風險，相反若美聯儲並未採取任何行動或削減規模低於100 億美元
則可能在短期內打壓美元大幅回落，金價有望強勁反彈。

今日倫敦金以1212.8 美元開盤，亞市早盤，金價窄幅震蕩。目前距離美聯儲9月議息會議尚有兩天時間，投資者很可能將繼續保持謹慎。倫敦大宗商
品經紀商MarexSpectron 首席分析師表示，目前市場預期美聯儲將於此次會議中小幅縮減購債規模，而這一預期很可能已經體現在當前價格中。他預測在
美聯儲會議前，金價將於1300──1350 區間中波動。現報1313.3 美元/盎司

當日操作建議：

支撐位: 1300.0 / 1288.0 / 1265.0

阻力位: 1350.0 / 1373.5 .0 / 1400.0

在1302.5-1308.5 區間，則傾向看跌，止損位1311.5, 目標位1285.0-1299.5 ；

如若金價升穿1335.0，則後期傾向看漲，止損位1330.0，目標位1350.0-1360.0 ；

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