公開市場逆回購縮量 雙節臨近資金面維穩

作者姜楠

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--央行周二上午進行了80億元7天期逆回購操作，規模較上周減少20億元，中標利率仍然維持在3.9%。

據中國金融資訊網人民幣頻道統計，本周公開市場到期資金量為240億元，其中有40億元央票到期，逆回購到期200億元，所以資金缺口為160億元。由於19日（周四）將迎來中秋節假期，因此本周公開市場例行操作日實際上只有今天。

青島農商銀行債券交易員秦新鋒(專欄)在接受中國金融資訊網人民幣頻道采訪時表示，因為本周存在中秋節因素，交易日只有三天。今天7天期逆回購量雖然略有減少，但反映了央行不希望看到短期資金價格大起大落的態度。逆回購將主要用於中秋節這段時間資金面穩定。

臨近中秋假期，短端資金利率穩中有降。但由於節假日正逢美聯儲舉行議息會議，因此市場對境內外資金流動保持警惕所以資金面仍面臨一定緊張情緒。而9月恰逢季末，銀行體系流動性存在諸多負面影響因素。首先，中秋、國慶雙節臨近，銀行節日備付壓力巨大；其次，商業銀行將迎來三季度末指標考核。

由於6月末銀行間流動性緊張的前車之鑒，市場對9月末流動性亦有隱憂。不過，外匯占款和財政存款投放因素，有望為銀行資金面帶來有力支撐。

雖然此前兩周公開市場呈現連續小幅凈回籠格局，但考慮到外匯占款和財政投放的增量，這應是央行順應市場供需變化的微調之舉。

中國證券報分析認為，隨著各項負面擾動因素的迫近，下半月銀行間市場資金面趨緊壓力將日漸增強，但仍有條件在一定波動范圍內保持適度穩定。而在我國利率市場化改革大潮推進之際，貨幣當局對銀行體系流動性的控制可能會繼續從嚴。這意味著，銀行間市場資金面將在未來較長一段時期內維持緊平衡格局，今年一季度流動性極度寬鬆情景將難以再現。

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