《即日市評》恆指上企兩萬三 濠賭股藉「金九銀十」炒起

恆指今日彈高337點或1.47%，重上兩萬三關，近四個月高位。美國本周踏入「超級周」(因有多項經濟數據及聯儲局本周三(18日)議息)，美國前財政部長薩默斯突宣布退出角逐下屆美國聯儲局主席，此名被視為欲落實快速退市的「鷹派」代表突「打退堂鼓」，亦令市場憧憬退市步伐或較溫和的「鴿派」代表現任副主席耶倫，將很大機會成為下一任聯儲局主席。由於耶倫一向支援現任主席伯南克的政策，令市場有信心可參考伯老的退市「前瞻性指引」，以預測當局未來的退市退伐，在不明朗因素消退下，好友即藉此推高大市。

【成交五連跌 沽空率回落】

恆指今早乘勢高開295點報23,210。早市恆指最多升352點，見全日高位23,268。午後升幅略為回順。恆指收市23,252，升337點或1.5%，重企兩萬三點之上；國指收報10,706，升167點或1.6%，收復牛熊線(10,574點)。主板成交金額，由上周五573.96億跌至546.38億元，連跌五日，亦較上周的日均成交671億元低近19%，顯示美議息前，投資者正控制注碼。

港股主板今日市寬擴張，恆指成份股今日47隻股份上升，下跌股份3隻，升跌比率為94比6(上日為42比54)，有19隻藍籌股價升逾1.47%(即跑贏大市)，佔上升藍籌佔比40%，升勢集中濠賭、碼頭及零售股；而主板股票的升跌比率為42比29(上日24比50)。港股沽空比率，由上周五11.19再回落至9.2%。

【鷹派退堂鼓 憧憬延加息】

美國本月中啟動「收水」相信幾成定局，未來變數是退市規模，以及未來加息的「前瞻性指引」。由於美國8月非農業新增職位遜預期，上月零售銷售數據亦失色，加上「鷹派」代表薩默斯退出競逐聯儲局主席，聯儲局或放寬退市指標，以延後市場對加息預期時間。從美國10年債息回落至2.86厘，兩年息跌至0.379厘，顯示市場對美國明年加息步伐預期「正在降溫」。

美聯儲局本周三的議息聲明、會否因應經濟表現下調失業率指標，藉以提高未來加息門檻，能否引導市場信心才是關鍵，否則或會觸發新一輪資產設定。因市場一向最怕是不明朗因素，情況有如中國6月面臨「錢荒」，市場當時對中資股前景失去信心，亦不知道中央新領導班子的取態，但當總理李克強於7月發表「保底論」後，明確表明經濟增長「底線」是7.5%，並會適時適度進行「微調」後，市場便能藉「指引」評估中資股的投資風險與回報，逐令中資股自7月起獲市場重估，而中資股近月「分水嶺」，亦正是中央適時管理好市場預期。

【濠賭股破頂 炒長假效應】

隨著中秋假期、國慶等「金九銀十」旺季臨近，濠賭股今日強勢畢現，銀娛(00027.HK)破頂升5.7%，收55.35元創新高；金沙中國(01928.HK)及新濠博亞(MPEL)(06883.HK)各彈高3.2%及4.8%。澳門勵駿(01680.HK)錄大手上板後，股價更飆升13%，收2.7元。

濠賭股近月起抽升，因澳門公布上月博彩收入按年升17.6%至307.37億澳門元，錄歷史第二高，首八月博彩收入按年升16.2%。更令市場憧憬行業可藉「金銀月」旺季掘金。本欄9月初時曾指，在後QE時代，投資者首要追尋「增長」，澳門博彩行業作一個持續收入創新高的板塊，相信對市場自有其吸引力。

就澳門8月博彩收入按年升17.6%。據德銀估算，8月中場收入增長按年增速，已提升至44%(7月按年增32%)，優於市場預期。中場，甚至是高階中場(premiummass)(按德銀所舉金沙城中心為例子，高階中場定義為賭桌每注注碼最低需相等或高於2,000元或以上，金沙城中心於今年7月高階中場的賭桌，佔中場賭桌比例為32%)已成未來行業增長亮點。

事實上，銀娛副主席呂耀東於過去亦曾指，旗下「澳門銀河」第三及四期將以發展「高階中場客」為主，為吸納新客戶將增加更多非博彩元素，相信未來中產客將成主流，估計內地中產人口將由2011年的5,000萬人，增至2020年的4億人，料仍有發展潛力。

【中場增長勁 瑞銀揀三股】

就澳門未來18個月賭台及酒店房間將處增長的「真空期」，錄自2006年以來首次，瑞銀認為，隨著內地中等收入人士持續增加，料可為澳門博彩中場帶來結構性的增長機遇，該行更預料金沙中國、銀娛及新濠博亞(MPEL)可於2014至2015年，取得行業中場自身增長達75至80%，此預測是基於相關公司目前賭台收益率、酒店房間使用率作評估。

而瑞信今日亦發表報告，指新濠博亞及銀娛的博彩收入組合，能在高階中場及中場最得較好的平衡，兼且較金沙享有較高的大客戶(High-roller)的業務比例，一旦相關業務改善，相信新濠博亞及銀娛的增長可更為持續，而金沙因過於集中中場業務，料潛在受益此因素相對受限。

此外，澳門立法會選舉今日公布結果，14名直選當選人，其中不乏有博彩業背景人士，包括澳博執行董事梁安琪、陳明金、以及陳美儀(其丈夫為澳門勵駿的董事及行政總裁周錦輝)。而澳門新一屆立法會，料需要處理當地土地法、城規法及舊區重建法等審議工作，市場關注此或影響澳門博彩業發展。(wl/a)

阿思達克財經新聞

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