科技出口帶動 東北亞股市台韓亮眼

相對於東南亞股市受國際熱錢撤出影響股市下挫，資金出現由東南亞轉移至東北亞的趨勢，近期台灣與南韓股市逆勢上揚、中國股市表現也相對抗跌。英傑華基金總代理第一金投顧表示，八月份布局東北亞洲科技類股比重較高的基金表現明顯優於其他亞洲股票類型基金，尤其受惠歐美景氣復甦的東北亞科技出口導向國家韓國、台灣，不受東南亞熱錢撤離影響，近期表現相對突出。

英傑華亞洲股票收益基金經理人艾德威許爾(ED Whire)表示，建議投資人可多留意佈局在東北亞比重較高的亞洲股票收益基金，有機會受惠於第四季科技電子消費旺季利多帶動。觀察東北亞出口數據顯示好轉跡象，今年第二季GDP成長率多優於預期；再看出口表現:台灣、南韓和中國最新月份公佈出口數據均正成長。

統計截至9/6，新興市場各類股中資訊科技表現亮眼，近一個月強勁上漲7.64%，且近二週多頭上攻態勢明確，第三季許多科技產品發表，加上第四季是傳統電子銷售旺季，在拉貨帶動預期之下，使得資訊科技類股表現相對亮眼。其中科技出口導向國家南韓股市從8/22低點已上漲近7%，是新興市場主要國家股市中表現 最強勁的國家。

南韓股市近期的經濟數據逐漸釋出復甦訊號，企業毛利也在八月份開始由負轉正，再加上目前南韓股市的評價面誘人(隱含股市風險溢酬近8%，較長期平均水準高出一個標準差。本益比僅9.3倍，較新興亞洲(不含日本)的11.9倍，折價近27%)，皆使得南韓股市在這波資訊科技類股發電過程中，佔有極佳位置。

另外，台灣外匯存底佔GDP比重達86%、GDP成長與美國的連動度達68%、出口至美國佔部外銷比重的25%、目前經常帳盈餘佔GDP比重為12%、依高盛的預估目前台幣沒有高估問題。而這樣相對較佳的總體面，也使得台灣成為這波新興市場資金亂竄的受惠者，近六週外資連續買超。目前全球金融市場的投資氛圍較為謹慎，在預期美國寬鬆縮減下，投資人持續調整投資組合。雖然台股的企業獲利面仍有下修的疑慮，不過在總體基本面相對較佳、近期全球科技類股投資熱度逐漸增溫、再加上新科技產品發表效應。短線上皆為台股增添上攻動能。

觀察近期資金流向可發現佈局在亞洲的資金有從東南亞轉向東北亞移動的跡象。東北亞股市評價面低廉，以及受惠歐美經濟復甦等優勢，在科技、工業等製造業有較高產值，且為貿易出口導向的開放型經濟體，有機會優先受惠歐美經濟回溫。尤其可觀察科技類股旺季帶動的投資機會。

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