陳德霖∶人民幣交易額上升不代表港元邊緣化

北京(CNFIN.COM /XINHUA08.COM)--香港金融管理局總裁陳德霖13日撰文指出，香港作為全球最大的人民幣離岸中心，過去幾年發展迅速，所以人民幣的外匯交易量和其占香港外匯交易總額的比例不斷上升，但這並不代表港元正在被邊緣化。

香港離岸人民幣外匯業務發展迅速，交易量相當接近港元外匯交易量，引起關注。

國際清算銀行最新調查報告顯示，過去3年，美元兌人民幣的交易增長3.6倍，在平均每日成交金額總計中所占比重，由2010年的4.5%升至17.7%，超越港元兌美元，成為香港市場交投最活躍的貨幣組合。

數據同時顯示，香港人民幣兌外幣交易量在過去3年大幅增長，已占市場交易總額的17.8%，已相當接近港元兌外幣交易的18.2%的份額，反映香港的離岸人民幣市場正迅速發展，帶動了本地的人民幣外匯交易。數據公布后，市場上有評論認為這發展可能顯示港元正被人民幣邊緣化。

陳德霖在香港金管局網站的專欄“匯思”中撰文，“我留意到有評論認為這發展可能顯示港元正被人民幣邊緣化，但我認為這擔心背后忽略了一些香港作為國際金融中心的特點。”陳德霖指出，單憑外匯市場交易量的變動而認為港元正被邊元化，是不全面的見解。

陳德霖稱，一只貨幣“邊緣化”，是指本地居民因種種原因對自己的貨幣失卻信心，所以在當地的經濟活動中，例如日常支付、發薪金、物業買賣等，棄本幣而使用外幣，若單憑外匯市場交易量的變動而認為港元正被邊元化，是不全面的見解。

他指出，香港本身是個小型經濟體系，而港元雖然是自由流通貨幣，但港元在國際貿易或外匯市場的交投量是會與其經濟體系規模相應掛勾。因此香港作為一個國際金融中心，港元在外匯交易的增幅與自身實體經濟的增長應大致同步，而在其他貨幣交易方面，則可以錄得較快的發展。尤其在人民幣與外幣的交易，香港作為全球最大的人民幣離岸中心，過去幾年發展迅速，所以人民幣的外匯交易量和其占香港外匯交易總額的比例不斷上升，但這並不代表港元正在被邊緣化。

陳德霖進一步指出，參考其他本土經濟規模不大，但是國際金融中心的情況。例如在倫敦，英鎊兌外幣交易只占倫敦外匯交易總額14%，而在新加坡，新加坡元兌外幣交易亦只占新加坡外匯交易總額的8.2%。

陳德霖說∶“其實除了港元，英鎊和新加坡元各自在本地外匯市場的交易份額亦有所下跌，但我們不能就此斷言這些貨幣正邊緣化。”並補充，隨著香港逐漸發展為人民幣離岸中心，可以預期在香港以人民幣和其他外幣進行的金融交易將會日趨活躍，但他認為這並不代表港元正在被邊緣化，呼吁市場人士不必過慮。

陳德霖稱，2008年底以來，香港銀行體系的人民幣存款隨著人民幣業務的發展而大幅增長11倍，至今年7月底的6950億人民幣，約占整體存款的10%。但期內港元存款亦增加38%至41790億港元，而其占銀行整體存款的比率，仍一直維持在過去20、30年的平均50%左右的水平，這反映港元存款並未因人民幣存款增長而流失。

陳德霖指出，雖然在香港市場流通和使用人民幣隨著訪港內地旅客增多而有所上升，但港元作為香港日常交易的貨幣，在過去12年的需求有增無減。縱使現在電子轉賬和支付的使用越來越普遍，港元現鈔的流通量仍從2001年底的1080億港元，增長至2012年底的2920億港元，而其占本地生產總值的比率，期內亦從8%上升至14%，這充分證明港元作為交易和支付貨幣完全沒有被邊緣化的跡象。