《法巴窩輪》法巴認股證焦點：恆指反覆回落，留意恆指牛62038、恆指熊69604

港股近期升至約兩萬三水平後，走勢略轉反覆，今早亦不例外，維持窄幅整固的格局，未現非常明顯的方向。

走勢上，恆指近期表現理想，自八月底位於兩萬二水平以下，逐步攀升至近期高位兩萬三關口以上，不過升至兩萬三水平附近後，似乎再向上推進遇上頗大阻力，恆指略見反覆整固，未見有明顯方向出現。技術上，恆指的10天線早前已升穿250天線，出現「黃金交叉」利好訊號，投資者或可觀望大市在整固過後，有否重新挑戰兩萬三關口的機會。另外，市場亦觀望敘利亞局勢的發展，會否對大市走勢帶來影響。

資金流方面，截至周四的五個交易日，恆指好倉錄得逾1,300萬元資金流出，而淡倉則在同期流入逾2億元；而單計周四當日，恆指好倉流出逾420萬元，淡倉同日流入逾4,000萬元。

如看好恆指走勢，即日部署或可考慮恆指牛62038，收回價22,300點，距離現水平約550點， 14年6月到期，實際槓桿30.1倍，換股比率10,000兌1；其他看好選擇，或可留意恆指牛62035，收回價22,200點，距離現水平約650點，14年6月到期，實際槓桿26.9倍，換股比率是10,000兌1。

如擔心恆指出現調整，看淡或可留意恆指熊69604，收回價23,400點， 距離現水平約550點，13年12月到期，實際槓桿29.7倍，換股比率10,000兌1；其他看淡選擇，則可考慮恆指熊68408，收回價23,500點，距離現水平約650點，14年1月到期，實際槓桿26.9倍，換股比率10,000兌1。

如果想避免收回風險，亦可考慮部署窩輪，看好選擇有恆指購12151，行使價24,300點，14年2月到期，實際槓桿12.5倍，引伸波幅19.2%。看淡選擇則可留意恆指沽26505，行使價22,200點，13年11月到期，實際槓桿15.3倍，引伸波幅19.9%。

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