全球風險情緒逐漸回暖

　　昨天是訊息面相對清淡的一天，給予了投資者跳出圈子，總結9月份以來金融市場行情的機會。重要事件和經濟數據自8月底以來開始爆棚，市場活動變得火熱而又復雜，而敘利亞局勢的橫生枝節更加劇了市場的波動性。在過去三周里，黃金、原油、美元、美股，以及美國國債都上演了劇烈震盪的行情，“隨風險情緒交易”再次成為市場主題。

　　盛寶銀行首席經濟學家Steen Jakobsen周二發表題為《市場正面迎接風險》的文章，稱關鍵風險指標顯示風險情緒正在升溫。在FOMC會議即將召開，敘利亞問題懸而未決，意大利銀行業舉步維艱的背景下，這種變化著實讓人感到意外，但市場走勢卻又清晰無疑的證明了這一點。

　　風險情緒主導市場走勢

　　美元指數沖高回落：在靚麗的美國經濟數據、美聯儲退出 QE預期和敘利亞局勢的共同推動下，美元指數從8月20日低點81.17一路上漲至82.78，但在9月6日的非農數據后，美元指數持續下跌，敘利亞局勢的緩和更令美元雪上加霜。截至周四亞市早盤，美元指數已跌至81.40區域。

　　美國股市持續上漲：美國股市的上漲勢頭已延續了7個交易日。進入9月后，標普500指數從1635.95點逐步上漲至1689.13點，漲幅已達3.15%。如果就此打住，這將是年內迄今為止的第三大漲幅。納指從3622點上漲至3723點，漲幅接近2.8%；道指的表現更佳，月內重返15000點，從14801上漲至15324點，漲幅已超過3.4%。

　　黃金回吐8月漲幅：避險情緒的降溫讓金價再次承壓，盡管美元已連續5天走軟，但以美元計價的黃金並沒有從中獲益。現貨黃金價格從本月初的1393美元跌至了目前的1358美元，跌幅超過2.5%。

　　原油價格劇烈波動：原油價格月內的走勢格外震盪。9月首周油價在敘利亞局勢的推動下漲勢洶洶，但緊接著便泄了氣。截至今日亞市，美國原油已經回到本月開盤價107美元/桶附近，月內最高觸及110.67，最低跌至104.28；布倫特原油甚至已跌至本月開盤價112美元下方，現在報111.65美元/桶。

　　兩大主線仍未改變

　　FOMC會議：自本月初開始，敘利亞問題和美聯儲會議就長期占據著媒體頭條，這種情況將持續到下周的FOMC會議后。隨著會議的臨近和敘利亞局勢的緩和，側重點將轉向美聯儲。風險情緒的回暖能否延續將受到考驗。

　　盡管9月6日的非農數據數據不佳，但彭博社等機構的調查和很多媒體的報導顯示，多數經濟學家仍相信美聯儲將從9月開始縮減QE。Steen Jakobsen在其文章中稱，固定收益市場似乎已經默認美聯儲會在本月開始小規模縮減量化寬鬆，他預計美聯儲將在9月份將購債規模縮減100億美元（抵押貸款支援證券和國債各50億美元）。

　　敘利亞問題：解決敘利亞問題的外交努力正在升級，聯合國安理會五常在美國當地時間周三早上就敘利亞問題進行了約半小時的會談，會議結束后沒有發表任何聲明或評論。有訊息稱法國草擬了一份向敘利亞發出最後通牒的草案，但遭到俄羅斯的拒絕。五常的短暫會談是為美國國務卿克里和俄羅斯外長拉夫羅夫周四在日內瓦的會面做準備，而后者才是市場關注的焦點。

　　前景展望

　　來自交易大廳的文章對全球市場趨勢做出了如下評論：

　　外匯：外匯市場最近幾個月波瀾不驚，美元近期也沒有多少動作。歐元/日元交叉盤則比較有趣，值得投資者關注。該貨幣對顯示出了強勁的上行突破能力，趨勢跟隨者也許愿意建立倉位。

　　股市：股市成為過去幾周萬眾矚目的焦點，趨勢跟隨者多數選擇看漲。現在股市依然處於長線牛市狀態，這意味著投資者主要在尋找做多的入市點。美股表現要優於歐股，且全球大部分主要股指都顯示出了強勁勢頭。最近的趨勢信號出現在亞洲，香港恒生指數和MSCI台灣指數均在本周閃爍入市信號。

　　原油：敘利亞的局勢近期操縱著油價這輛過山車。政治不確定因素對於趨勢跟隨者而言確實不是什么好訊息。油價趨勢依然上行，但是需要注意倉位。如果波動幅度提高，持倉規模應該削減。

　　利率：利率市場本周展現的下行趨勢並沒有停止的跡象。美國和英國債券看上去格外不妙，但請不要急於做空，因為市場可能仍出於長期趨勢之中。