2015全球大勢預測：油價將跌破50美元

【編者按】英國《金融時報》資深評論員、專欄作家和記者，分別對2015年全球政治、經濟、社會、科技等領域的大趨勢做出了預測。本文為該系列上篇，認為今年中國經濟增速將低於7%、國際油價可能跌破50美元/桶。

隨2014年走到終點，英國《金融時報》再次展開了一些無傷大雅的占卜。像以往一樣，我們邀請了英國《金融時報》的一些專家和評論員，請他們將燈光調暗、撣掉水晶球上的灰塵，來預測從英國大選到可穿戴技術前景等一系列問題在未來12個月會出現什麼樣的進展。

這當然是一項有風險的嘗試。回顧我們2013年所寫的新年預測文章，其中有幾項預測我們寧願不再談起。克里斯賈爾斯(Chris Giles)當時預言英國央行(Bank of England)會在2014年加息。西蒙庫柏(Simon Kuper)預言巴西將贏得世界杯(Would Cup)。克萊夫庫克森(Clive Cookson)預言維珍銀河(Virgin Galactic)會在2014年實現首個成功的商業太空飛行。

有些同事應該站起來接受歡呼鼓掌。維克托馬萊(Victor Mallet)準確預言了納倫德拉莫迪(Narendra Modi)將贏得印度大選。喬納森福特(Jonathan Ford)對蘇格蘭公投將否決獨立的判斷分毫不差(盡管公投前夕這一結果似乎存在一些變數)；吉迪恩拉赫曼(Gideon Rachman)預見到了法國國民陣線(National Front)和英國獨立黨(UK Independence party)都將在2014年5月舉行的歐洲議會選舉中獲勝。

當然，這種“占卜術”只在一定程度上關乎就給定的問題給出正確答案。竅門在很大程度上在於一開始先選擇正確的問題。2013年時，我們沒有想到去探究弗拉基米爾普京(Vladimir Putin)是否會入侵烏克蘭，一個名為“伊拉克和黎凡特伊斯蘭國”(ISIS)的隱秘組織是否會變成中東的戰略威脅，或者古巴是否會擺脫孤立。毫無疑問，對於2015年也是如此。全球新聞舞台上必將上演我們迄今為止誰也想象不到的事件。

詹姆斯布利茨(James Blitz)

2015年中國經濟增速會跌破7%嗎？

會。中國政府可能會下決心將2015年官方國內生總值(GDP)增長目標保持在7%或以上，以防止信心崩盤。可惜，中國經濟很可能不會如其所願，其增速將放緩至略低於7%的水平。

考慮到2014年的GDP增長已注定要略低於官方的預期，經濟規劃者們肯定很希望這一幕不要在2015年重演。然而，國內債務急劇積累、固定資投資放緩、房地銷售低迷以及製造業疲軟都將嚴重抑制中國的經濟活力。

貨幣政策很可能會進一步放鬆，因為中國政府試圖防止目前的低通脹(用消費者價格計算)環境淪落為通縮螺旋。這樣的舉措有望支撐消費支出，而消費支出也是中國政府促成經濟增長的最大希望所在。

金奇(James Kynge)

油價會跌破每桶50美元嗎？

會。全球石油市場的供過於求導致基準的布倫特原油(Brent)價格在2014年6月至12月間下挫近一半。我認為供過於求的現象至少會持續到2015年上半年，理由有兩個。

首先，石油供應很可能會增加。盡管面臨財務壓力，但美國頁岩油行業(被普遍視為在本輪油價下跌中受到最直接衝擊的行業)有能力增加量。同時，沙地阿拉伯及石油輸出國組織(Opec，簡稱：歐佩克)的其他成員國除了展開名義上的減，也不大可能做什麼別的。

其次，需求增長將繼續如2014年下半年一樣疲軟。中國及其他新興經濟體增長的大幅反彈可能會改變這一局面，但最樂觀的情況下這種反彈也要在幾個月之后才會出現。在這些條件下，可以預期油價將跌破每桶50美元。

隨時間的推移，市場力量將會發揮作用。較低的價格會刺激需求並抑制供應，尤其是在美國。2015年年末的油價有較大可能會高於年初的水平。有一件事是肯定的：油價越是跌得厲害，對石油生投資的傷害就越大——將來的反彈也就越劇烈。

艾德克魯克斯(Ed Crooks)

歐洲央行(ECB)會採取全面的量化寬鬆政策嗎？

會。歐元區整體通脹率已驟降至0.3%，遠遠低於歐洲央行制定的“中期內低於但接近2%”的目標。現在有很大風險固化超低通脹或徹底通縮的預期。

這就是為什麼歐洲央行行長馬里奧德拉吉(Mario Draghi)在2014年12月4日宣佈，該行的資負債表“規模打算恢復至2012年初的水平”。這意味，歐洲央行的資負債表中將增加約1萬億歐元。很難相信除了直接購買主權債券，還有什麼別的方案能確保得到這一結果。

遺憾的是，歐洲央行管理委員會有6名委員反對將措辭從“預計”調整為“打算”。然而，無論反對有多麼強烈，歐洲央行都几乎肯定要被迫作出嘗試。接下來，就等看火花四射吧。

馬丁沃爾夫(Martin Wolf)

美聯儲(Fed)和英國央行誰會先加息？

美聯儲。謹記一句箴言：永遠不要與美聯儲對賭。到2015年的利率，這句話仍是個很好的建議。單看經濟不會讓你得出這一結論。英國的快速增長和生力危機几乎完全消除了經濟中的剩餘能，降低了進一步無通脹增長的可能性。隨勞動參與率降低，美國勞動力市場似乎擁有更多置資源，可確保在更長的時間內維持較低的利率。

預測利率不僅要看經濟，央行的行為也很重要。美聯儲的行為是能夠合理預期的，英國央行卻是出了名的反復無常。這個月，它暗示自己的食指已扣在了扳機上；下個月，它又表現得彷彿加息還是一件極為遙遠的事。英國央行在2015年5月的英國大選前恐怕不想採取任何行動，在那之后很可能會找些藉口，等待美聯儲先採取行動。

克里斯賈爾斯(Chris Giles)

印度經濟會在莫迪任內加速增長嗎？

會，但還要看你是如何定義“加速”的。與上屆政府最后一年任期內的慘淡局面相比，印度經濟在莫迪任內確實應當會以更快的速度增長。事實上，印度的增長在2013年跌破5%時很可能就已經觸底。莫迪上任后不久，印度的增長速度即升至5.7%，盡管他對此貢獻不多。2015年，印度擁有幾項有利因素。油價疲軟將緩解經常賬戶的赤字壓力，而且還應該會有助於進一步控制住通脹，使實施促增長的減息成為可能。莫迪運氣不錯，他擁有一位世界級的央行行長拉古拉姆拉詹(Raghuram Rajan)。

不過，真正的挑戰在於使印度的潛在增長率回到其幾年前曾待過的7%至9%的區間。這就要求實施結構改革。莫迪需要做的，可不止是嚇唬一些官僚、以求他們能按時來上班。他需要在比如勞動力市場、稅收或外商投資規則方面實施一些翻天覆地的改革，以幫助服投資者相信印度正恢復常態。

戴維皮林(David Pilling)

到2015年底，埃博拉(Ebola)會在西非根除嗎？

會。此次西非埃博拉疫情始於一年前的幾內亞，在2014年9月開始引起嚴重恐慌。自那以來，世界已為抗擊埃博拉病毒投入了充足的醫療資源和資金，以遏制病例的指數級增長。雖然總死亡人數正逼近7000人，但疫情目前仍未得到控制。

病毒學家表示，埃博拉病毒的性質(這種病毒對感染者來往往是致命的，但其傳染性並不是很強)決定了這種病毒是有可能被根除的，只要其他人避免與患者有直接身體接觸。西非當地的衛生工作者在經歷了一段痛苦的學習過程后，現在正以更加安全和高效方式抗擊埃博拉，而且來自世界衛生組織(WHO)、無國界醫生組織(Mdecins sans Frontires)和其他許多機構的外部援助仍在湧入西非。2015年我們會遭遇挫折和疫情爆發，但西非可以期待一個沒有埃博拉的2016年。

(來源：FT中文網 克萊夫庫克森(Clive Cookson) 譯者/何黎)