收儲政策支撐棉價 未來期價盤整為主

　　【外盤評述】美棉呈現企穩跡象，ICE期棉12合約重回83美分上方。今日電子盤截至下午三時報84.3美分，-0.06%。

　　【行情評述】鄭棉全天震盪走低。至收盤鄭棉1401跌20點報19670點，持倉增56手至62408手，成交4934手。

　　【市場資訊】截至9月6日，被抽樣調查企業棉花平均庫存使用天數約為42.4天（含到港進口棉數量），環比增加1.6天，同比增加5.7天，比近三年平均水平增加7.8天。根據相關數據推算，全國棉花工業庫存約90.4萬噸，環比增加3.8%，同比增加12.5%，比近三年平均庫存增加3.4%。全國主要省份棉花工業庫存狀況不一，安徽、福建、湖南、江蘇的棉花工業庫存相對較大。

　　目前，山東德州當地僅少數企業開秤收購，報價在4.10-4.20元/斤之間，均未開機加工。上一年度當地軋花廠扣除加工成本及貸款利息等費用，皮棉入儲利潤在200元/噸，部分企業呈保本狀態。

　　【操作建議】收儲政策啟動，前期籠罩市場的恐慌情緒散去，在收儲期內期棉價格難有大幅波動。預計未來棉價將繼續在19600-20000區間盤整，投資者區間波段操作為宜，短線機會較少。

　　（天風期貨分析師：宋志武）