繁忙秋季來臨 美元黃金“忙”的不可開交

　　三座大山壓住美國 美元步履維艱

　　美國三大議題:打擊敘利亞拉鋸債務上限與縮減開支。對從假期中歸來的議員們而言，這注定將是一個繁忙的秋季。美國時間9月9日，美國國會結束了5個星期的漫長假期，全面復會。原本有關進一步提升債務上限與調整新財年減支計劃的議題，被對敘利亞的軍事打擊議題“橫插一杠”，被迫后延。

　　8月的美國非農就業數據不及預期，導致投資者對美聯儲延遲退出QE的預期升溫，以銅為代表的多種工業金屬繼續反彈。受經濟復甦提振和美元匯率短期走弱影響，銅價或延續高位震盪，長期的風險源於中國經濟復甦的可持續性和過剩需求壓力，短期因素包括敘利亞事件和智力銅礦罷工的結果。

　　美聯儲縮減每月購債金額的預期降溫可能引發部分美元頭寸的調整，預計美聯儲會利用美債收益率回落的間隙改變對資產購置計劃的立場，他們做出的決定或不利於美元，但對債券價格有好處。上周五公布的8月非農就業數據差強人意，這使得本月美聯儲在聯邦公開市場委員會會議上決定縮減購債的幾率降低，但即便美聯儲采取行動，此舉的影響可能也會因相對鴿派的會后聲明而削弱。

　　如今美聯儲每月收購約850億美元債券並以此向美國經濟注入強心劑。今年4月，日本央行承諾將在未來兩年內向國內經濟注資1.4萬億美元，其也成為有史以來最大規模的量化寬鬆政策。英國央行此前已經啟動了價值約5740億美元的量化寬鬆政策；歐洲央行方面盡管還未啟動類似計劃，但其表示將首先通過法律途徑評估推出寬鬆政策是否符合歐洲憲法。

　　亞當斯表示，量化寬鬆政策的收縮可能對刺激經濟發展來說是一個積極的信號，但此舉所帶來的影響將導致一個國家的債券資產被重新定價，這也就意味著那些依賴資金輸入的經濟體可能將面臨巨大的壓力，其中印度可能是最有可能受到沖擊的國家之一。

　　從技術上來看，美元指數昨天跌破82.00的支援，最低下跌到81.70，均線系統呈現空頭形態。如果今天美元指數反彈受阻在82.00之下的話，美元還會重新開始下跌。今天關注美元指數若再跌破81.70的話，將會向周線上升趨勢線所在的支援價位81.30下跌。今天美元指數短線阻力在81.95—82.00，短線重要阻力在82.10—82.15；今天美元指數短線支援在81.55—81.60，短線重要支援在81.30—81.35。今天等待美元反彈后小倉做空，短線快進快出為好。

　　財政問題的“死期”步步逼近：10月1日美國聯邦政府將進入新一財年，共和黨力圖在此前阻止奧巴馬的醫療改革方案順利實施，並將縮減政府預算作為同意提高債務上限的交換條件。與此同時，美國聯邦政府很有可能在10月中旬觸及法定債務上限，失去繼續舉債的資格，聯邦政府融資能力下降，理論上有違約可能。

　　不過，這已經是奧巴馬任職期間第六次與國會反對者就財政問題僵持不下，市場已經感到麻木。奧本海默基金首席經濟學家杰里？魏博曼表示：“共和黨人士應該已經廣泛認識到，用債務違約作為威脅是一個本質上很糟糕的主意，這次政府也不會關門，債務上限問題會得到解決。”

　　敘利亞問題與QE退出困擾 黃金恐失避嫌地位

　　上周五公布的美國8月非農數據好壞不一，就業人口增長方面，8月數值不及預期，同時7月數值也遭到下修。反觀失業率方面，8月失業率從此前的7.4%下降至7.3%。不過，失業率下降很大程度上是因為許多美國人已經放棄尋找工作。受此影響，黃金從1370美元下方反彈至1390美元附近。另外，即將到來的美聯儲9月議息會議以及敘利亞問題的最新進展將是眼下投資者應當關注的重點。

　　現貨黃金周一紐約時段中持續在1390美元下方橫盤整理，因市場正等待更多重要事件及經濟數據的公布。然而，最新訊息顯示美國國會在是否授權軍事打擊敘利亞的問題上反對者占多數，意味著奧巴馬的提案可能遭到否決。同時，俄羅斯外長今日也提議敘利亞應當逐步銷毀化武，料未來該國緊張局勢或降溫，屆時黃金將失去避險情緒支撐從而回落。另外，南非方面表示礦工已與礦企協商完畢，將於本周重回工作崗位，黃金恐有一定的下行風險。

　　貴金屬及礦業基金公司USAA的基金經理丹博爾表示，如果出現戰爭，投資者出現恐慌情緒，就會大量購入黃金。中東地區產油量占全球總規模的逾30%，該地區如爆發軍事衝突勢必影響全球市場原油供應，激發通脹上升風險，一些投資者因而買入黃金，以此對沖通脹加速上升的風險。威爾士資本集團首席投資規則師鮑爾森表示，外界對未來全球經濟的預期向好，同時美聯儲要開始撤出大規模貨幣寬鬆的預期也不斷增強。貨幣寬鬆和未來全球經濟的不確定性是近期影響黃金市場的兩大支柱。

　　由於美國總統奧巴馬周二將發表重要講話，因此市場紛紛猜測，克里的言論可能奠定奧巴馬的基調。美國東部時間9月10日，奧巴馬將親自前往國會山拜訪民主黨籍參議員。當晚21時，奧巴馬將發表全國講話，希望民眾支援其軍事打擊敘利亞的提議。

　　金價隔夜窄幅整理，未能延續上周五非農數據公布后的升勢。由於敘利亞緊張局勢出現緩和跡象，令其避險光芒遭到削弱。機構分析師表示，"上周五黃金價格曾觸及1373美元/盎司的日內低點，因此我們相信未來一周價格會在1373美元-1401美元區域內震盪。除非出現其他可能左右黃金市場的基本面因素，特別是敘利亞問題的進展。只有當該類事件幫助金價突破目前的震盪區間，黃金才會進一步上漲或是下跌。"

　　然而排除敘利亞局勢，眼下市場更關心的事件恐怕要屬美聯儲下周召開的9月議息會議，相信屆時將給與更多有關縮減QE規模的指引。瑞士信貸大宗商品研究主管Tobias Merath說道："美聯儲會議對於黃金而言仍然是一個風險事件，而且我認為美聯儲已經就縮減購債規模一事達成一致，QE終將被縮減。最關鍵的問題是，對於投資者們而言，購買黃金是否仍然是最保值的做法？我們的回答是，否。因為10年期美國國債收益率逼近3%，這是一個物超所值的投資，並極大地打壓了黃金買盤。"