美銀美林升中燃(00384.HK)目標價至5.4元 評級「跑輸大市」

美銀美林報告指出，中國燃氣(00384.HK)2013年純利17.6億元，每股盈利39.4仙，分別勝於該行及市場預期13%及17%。其每股分派為8.48仙，派息率按年升3.5個百分點至21.5%。該行認為業績勝預期是因為稅率較低及聯營公司表現強勁。惟分部盈利僅增長21%至31億元。

中燃的管道燃氣銷售錄得70億立方米、管道天然氣銷售則為68億立方米。另外，中燃接駁120萬用戶及收到33億元接駁費，滲透率42%。公司又將2014年的銷售目標由80億立方米提高至85億立方米，2015年則為100億立方米，並預期車用加汽站由2013年度的170個增至2016年1000個。其2014年資本開支預期為20億至25億元。

該行考慮到中燃上調指引，將2014/15/16淨利潤預期上調至20.95億、25.8億及30.96億元。目標價由4.7元升至5.4元，評級「跑輸大市」。(bi/u)

阿思達克財經新聞

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