《大行報告》美銀美林升級和電香港(00215.HK)至「買入」看4.25元

美銀美林認為，和電香港(00215.HK)自上半年業績公布後股價下跌20%，目前被過度拋售，現價相當於2014年預測市盈率12倍、派息回報6%，估值吸引。該行將其2013/14年和電每股盈利預期上調1.3%/1.2%，以反映第四季更高的知能手機銷售預期及每用戶平投收入，評級由「中性」升級至「買入」，目標價由4.21元升至4.25元。

該行認為，和電上半年業績疲弱是因為市場缺乏「明星」手機型號出現，令其手機銷售按年跌27%，該行預期蘋果iPhone 5S/5C、三星Galaxy Note III及知能手表Galaxy Gear出現後，下半年的手機銷售收入可按年增加16%。另外，該行也預期隨中、低用量用戶升級合約，令綜合每用戶平投收入回穩，扭轉上半年錄得按年8%跌幅的情況。

該行又預期，隨著頻譜持擴闊，和電自今年6月起的4G數據下載傳輸速度最快，料新網容有助和電香港在年下半年取得25%淨新增市場份額。

至於政府收回3G頻普拍賣，該行估計和電需要在2016年使用18億元維持現有的3G頻普。若如政府所言要動用到24億元維持，也僅會影響2017/18年純利的4.7%/3.7%。(bi/u)

阿思達克財經新聞

網址: www.aastocks.com